?。ㄓ浾?何昕怡）2025年上半年，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)的出海BD掀起新高潮，重磅交易頻現(xiàn)，邁向全球價(jià)值鏈中高端的步伐不斷加快，充分展現(xiàn)出板塊的引領(lǐng)示范效應(yīng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年以來(lái)，科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企業(yè)共完成14項(xiàng)管線資產(chǎn)的授權(quán)交易，潛在交易總額超120億美元。

　　當(dāng)前，隨著國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥的國(guó)際認(rèn)可度日益提高，BD出海已成為越來(lái)越多科創(chuàng)板創(chuàng)新藥企推動(dòng)研發(fā)資產(chǎn)進(jìn)行商業(yè)價(jià)值兌現(xiàn)的重要渠道。

　　其中，三生國(guó)健及其關(guān)聯(lián)方研發(fā)的PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707于5月20日宣布授予輝瑞，繼百利天恒的雙抗ADC新藥BL-B01D1之后，以12.5億美元接力刷新了大額對(duì)外授權(quán)首付款紀(jì)錄，不僅彰顯出中國(guó)創(chuàng)新藥的硬核實(shí)力，也體現(xiàn)出國(guó)際醫(yī)藥巨頭對(duì)國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥價(jià)值的重新評(píng)估與定義。

　　在該筆交易中，輝瑞為獲得SSGJ-707的海外權(quán)益，將向三生國(guó)健及其關(guān)聯(lián)方支付12.5億美元不可退還且不可抵扣的首付款、最高可達(dá)48億美元的里程碑款項(xiàng)，以及根據(jù)許可產(chǎn)品于許可區(qū)域的年度凈銷(xiāo)售額按約定的雙位數(shù)的梯度比例計(jì)算得到的特許權(quán)使用費(fèi)。

　　榮昌生物則于6月宣布將具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的泰它西普有償許可給Vor Bio，以NewCo形式實(shí)現(xiàn)出海，主要合作的投資人包括RA Capital Management、Mingxin Capital、Forbion、Venrock Healthcare Capital Partners等知名基金。根據(jù)協(xié)議，榮昌生物從Vor Bio取得價(jià)值1.25億美元現(xiàn)金及認(rèn)股權(quán)證，最高可達(dá)41.05億美元的臨床注冊(cè)及商業(yè)化里程碑付款，以及高個(gè)位數(shù)至雙位數(shù)銷(xiāo)售提成款。

　　又如，6月，智翔金泰實(shí)現(xiàn)了首單出海授權(quán)落地，公司向納斯達(dá)克上市公司Cullinan授予其自研產(chǎn)品GR1803的海外權(quán)益，首付款及里程碑款總金額至高7.12億美元，達(dá)成公司推進(jìn)全球化戰(zhàn)略的一項(xiàng)重要里程碑。