基金債券怎么會持續(xù)下跌呢？基金債券下跌的主要因素。有了良好的債務(wù)基礎(chǔ)，每天都有收入，怎么開始下降？這是為什么？在這種情況下，投資者應(yīng)該賣出還是買入？讓我們一起來看看吧。

　　為什么債務(wù)基金最近下降了？

　　五一之后，收益率債券持續(xù)上漲，債券凈價持續(xù)下跌，導致債券基金凈值和銀行理財產(chǎn)品凈值持續(xù)下跌。

　　遭受損失的不僅僅是債券基金，還有一些主要投資于債券的凈值財富管理產(chǎn)品。

　　債券基金為何下跌？我們的結(jié)論是有四個原因：

　　一些外部因素已經(jīng)進入穩(wěn)定期，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟已經(jīng)恢復工作和生產(chǎn)，新貸款和貿(mào)易等宏觀數(shù)據(jù)好于預期。從基本面來看，經(jīng)濟正在好轉(zhuǎn)，但債券市場不好。資金利率已逐漸從超低水平恢復到正常水平。在央行，大量資金的背景下，資金利率在3月和4月的一夜之間低至1%；5月以后，央行的投資趨于正常，資金的利率也恢復到1.8%-2%的正常水平。自5月份以來，國內(nèi)債券供給已進入年內(nèi)供給高峰，給市場帶來一定沖擊。

　　基于以上四點，債券的收益率值明顯下降，而債券基金則大幅下挫。

　　債券市場未來會呈現(xiàn)什么趨勢？回顧2015年以來，債券市場歷史上出現(xiàn)了五個拐點?；仡欉@五個拐點，我們可以發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟復蘇是債券市場調(diào)整的一個共同因素。

　　然而，現(xiàn)在判斷債券市場是否從牛市轉(zhuǎn)向熊市還為時過早。一方面，經(jīng)濟復蘇不會一蹴而就，這是一個相對緩慢的過程。基本面的微弱反彈意味著流動性不會大幅收緊。與此同時，債券市場大幅回調(diào)后，收益率曲線結(jié)構(gòu)得到修復，債券到期收益率水平有所提高。因此，債券市場不太可能進一步大幅下跌。

　　但是，我們也應(yīng)該注意到，在過去兩年半的時間里，無風險利率大幅下降，處于低絕對值的位置，利率不太可能再次大幅下降，因此債券價格在短期內(nèi)可能維持震蕩。

　　對短債基金的影響。2018年新資產(chǎn)管理條例出臺后，銀行理財產(chǎn)品逐漸轉(zhuǎn)向凈值型，即很難或不可能購買預期收益型理財產(chǎn)品，收益率市場逐漸下滑，貨幣基金的收益率隨之下滑。在這種背景下，短債基金應(yīng)運而生。

　　短債基金投資短期債券時，短債的利率一般高于貨幣基金投資的回購憑證和存款的利率，短債基金的杠桿也高于貨幣基金，投資組合持有的債券剩余期限長于貨幣基金。因此，短債收益率基金普遍高于貨幣基金。

　　作為一種凈值產(chǎn)品，短債基金的凈值將會波動，5月以來債券市場的調(diào)整也對短債基金產(chǎn)生影響。

　　由于其投資主要是一年內(nèi)的短期債券，其凈值波動相對較小。如果投資者長期持有，短債基金將獲得比貨幣基金更高的收益，而早期調(diào)整將使迎來更好地分配時間窗口。

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