貨幣超發(fā)是什么？

　　貨幣超發(fā)是指發(fā)行貨幣的總面值大于總經(jīng)濟價值的現(xiàn)象，一般應(yīng)等于或小于總經(jīng)濟價值的70%。這意味著貨幣發(fā)行的增長率超過了貨幣需求的增長率，也就是說，發(fā)行量的貨幣超過了維持經(jīng)濟正常運行所需的貨幣量。

　　事實上，不確定超發(fā)貨幣是否會帶來通脹。超發(fā)貨幣甚至可能繼續(xù)通縮。就像日本一樣，它在過去30年里不斷采取零利率和貨幣寬松政策，其公共債務(wù)一直在擴大，但其經(jīng)濟一直處于通縮狀態(tài)。

　　歐洲比日本好一點，但事實上它是相似的。長期以來，中國一直采取零利率和貨幣寬松政策，但其經(jīng)濟增長疲軟，更不用說通脹了，不通縮也很好。

　　美聯(lián)儲一直是超發(fā)的貨幣。最直接的表現(xiàn)是，美國經(jīng)濟在過去十年增長了約35%，但債務(wù)卻增加了一倍多。

　　債務(wù)增長是投入資金的過程，但美國沒有明顯的通脹。

　　近十年來，中國在央行，投入了大量資金，但除了房價之外，漲幅的國內(nèi)價格并不明顯。漲幅的食品價格與漲幅，的工資水平相當(dāng)，而漲幅，的工業(yè)產(chǎn)品、家用電器和汽車甚至比以前更便宜。

　　那么，日本和超發(fā)的貨幣在哪里：

　　根據(jù)傳統(tǒng)的貨幣理論，如果太多的貨幣追逐太少的商品，就會導(dǎo)致通貨膨脹。那么，為什么日本寬松的貨幣政策沒有推高通脹呢？最直接的原因就是超發(fā)的貨幣并沒有流入商品領(lǐng)域。

　　如果比較日本居民工資以及物價走勢我們會發(fā)現(xiàn)，日本通脹雖然很低，但是工資漲幅更低。自1999年以來，日本啟動了包括零利率，在內(nèi)的非常規(guī)貨幣政策，貨幣寬松程度顯著提高。我們以1999年為基期，調(diào)查日本居民名義工資和物價趨勢?？梢钥闯觯瑥?999年到2019年的20年間，日本居民消費價格指數(shù)增長了約2%，但居民名義工資收入下降了11.3%。

　　由此可見，日本普通居民并沒有成為金錢超發(fā)，的受益者，這些人才是商品消費的主力軍。持續(xù)的低名義收入是長期低通脹的主要原因。

　　因此，超發(fā)貨幣被用來對抗通貨緊縮，而通貨緊縮意味著信貸收縮，因此需要不斷的量化寬松來對抗通貨緊縮。但是，如果新增的資金跟不上通貨緊縮的速度，總體上還是通貨緊縮，不會造成通貨膨脹。貨幣寬松只會減緩?fù)ㄘ浘o縮率。

　　信心是現(xiàn)代信用經(jīng)濟的基礎(chǔ)。沒有信心，更多的錢將被投入黑洞，而這根本不會引起通貨膨脹。這種情況被稱為流動性陷阱。

　　相反，盡管人民幣不斷收緊，但消費者和投資者的信心正在爆發(fā)。每個人都認為，未來資產(chǎn)價格會上漲得更高，會賺到更多的錢，這也會導(dǎo)致流動性泛濫和通貨膨脹，因為貨幣流通速度會加快。

　　美股的持續(xù)上漲導(dǎo)致許多美國企業(yè)愿意回購自己的債務(wù)股票，這推動美股繼續(xù)上漲。美股的上漲將增加美國人的財富，拉動消費，增加上市公司的利潤，從而推動美股繼續(xù)上漲，形成向上的正反饋。

　　因此，在過去，美國股票被視為美國吸收貨幣和創(chuàng)造信用貨幣的載體。

　　這是過去十年美國和超發(fā)的貨幣，但不存在大通脹的潛在邏輯。

　　傳統(tǒng)的通脹概念只適用于商品市場，不包括股票資產(chǎn)。然而，資金的流動并不局限于商品市場，只要賺錢，錢就會流向任何地方。如果實體經(jīng)濟正在改善，更多的資金將流入實體經(jīng)濟和商品市場，價格將上漲。這是傳統(tǒng)觀念中的通貨膨脹。

　　如果實體經(jīng)濟不景氣，資金將流入房地產(chǎn)，或者股市將上漲，或者資本市場將吸收多余的資金，同時創(chuàng)造一種新的信用貨幣。這是超發(fā)，的貨幣，但它不會導(dǎo)致價格大幅上漲。

　　資本市場創(chuàng)造的信用貨幣將繼續(xù)在房地產(chǎn)和資本市場中滾動，不會進入無利可圖的實體經(jīng)濟，因此商品市場不會出現(xiàn)通貨膨脹。

　　從這個角度來看，僅僅從貨幣和商品價格之間的關(guān)系來分析通貨膨脹是不客觀的，因為這不是一對一的關(guān)系。

　　經(jīng)濟學(xué)中還有一個詞叫滯脹，即經(jīng)濟停滯和通貨膨脹同時出現(xiàn)，即物價上漲、經(jīng)濟停滯甚至下降。

　　也就是說，在過去的十年里，從整體情況來看，全球經(jīng)濟實際上是廣義的滯脹，這說明實體經(jīng)濟賺錢越來越難，但投機賺錢卻很容易，這是符合事實的。

　　通貨膨脹什么時候會發(fā)生？

　　資本市場總是不合理的，資產(chǎn)價格總是從一個極端走向另一個極端，要么超買，要么超賣。

　　因此，一旦形成上升的預(yù)期，只有在巨大的外力作用下，它才會改變方向，否則它肯定會超買。

　　同樣，一旦預(yù)期的下跌形成，它將改變方向，只有在巨大的外力作用下，否則它肯定會成為超買。

　　然后，全球經(jīng)濟、商品市場、資本市場、房地產(chǎn)等已經(jīng)處于周期的頂端。這一次，在流行病的影響下，他們所有人都開始加速下降。理論上，在觸底之前，他們也會超賣。

　　在此期間，任何救市行為只能減緩下降的速度和幅度，但不能改變下降的方向。

　　然而，救市必須得救。市場的下跌將會產(chǎn)生自我強化效應(yīng)。如果我們采取自由放任的態(tài)度，就不可能預(yù)測市場會下跌到什么程度。1929年的大蕭條是這種自由放任的結(jié)果。

　　現(xiàn)在中國和美國是兩個不同的救市想法。美國的救市主要是拯救資本市場，并向資本市場注入流動性，以應(yīng)對市場下跌。

　　然而，市場缺乏的是信心。即使注入更多流動性，也不會有什么效果，這無法從根本上解決問題。

　　以上就是關(guān)于貨幣超發(fā)和貨幣超發(fā)是否會引發(fā)通貨膨脹的回答。