最近看到很多人在查CMBN，CMBN是什么意思？其實很多術(shù)語的簡稱都是CMBN，我們今天只說一下CMBN——抵押貸款支持票據(jù)。

　　CMBN是什么意思

　　CMBN，抵押貸款支持票據(jù)屬于銀行市場交易商協(xié)會推出的資產(chǎn)支持票據(jù)(ABN)下的產(chǎn)品體系。

　　CMBN只是一個行業(yè)說法。cmbn的全稱應(yīng)該是商業(yè)抵押貸款支持票據(jù)cmbn，與其他ABN的區(qū)別在于基礎(chǔ)資產(chǎn)的不同。其他ABN基本資產(chǎn)可能是應(yīng)收賬款、租賃債權(quán)等。然而，CMBN的基本資產(chǎn)是商業(yè)抵押貸款。其交易結(jié)構(gòu)與其他ABN不同，金融家應(yīng)首先通過其他特殊目的公司建立商業(yè)抵押貸款，并將商業(yè)抵押貸款委托給受托人，從而完成資產(chǎn)支持債券的發(fā)行。

　　CMBN的發(fā)行

　　2016年，銀行市場交易商協(xié)會修訂了《非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》，引入特殊目的載體作為發(fā)行機構(gòu)，可以實現(xiàn)資產(chǎn)負債表，不再受凈資產(chǎn)40%的限制。由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加靈活，以及銀行在資金的優(yōu)勢和承銷能力，資產(chǎn)支持債券取得了快速發(fā)展。

　　2017年，許多媒體報道了中國銀行市場交易商協(xié)會首單CMBN  ——“2017年世茂國際廣場有限公司第一批資產(chǎn)支持債券”。但是，經(jīng)銷商協(xié)會網(wǎng)站上發(fā)布的“中市協(xié)珠[2017] ABN第7號”注冊受理通知中并未使用“CMBN”一詞，但仍使用了“ABN”一詞，即經(jīng)銷商協(xié)會承認CMBN是ABN的一種，CMBN頒布的法律、法規(guī)和自律規(guī)則與ABN相同。

　　CMBN是什么意思？是抵押貸款支持票據(jù)，不過從發(fā)行情況來看，目前還沒有抵押貸款支持票據(jù)(CMBN)產(chǎn)品正式發(fā)行。

　　CMBN的產(chǎn)品特點

　　商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持債券(CMBN)在基本資產(chǎn)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面與證監(jiān)會商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持的證券(CMBS)相似。兩者之間存在一定的區(qū)別與聯(lián)系。

　　CMBN與CMBS的主要區(qū)別在于領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)的管理方式和分配方式的不同。由于CMBN可以在流動性較好的公募發(fā)行，主要參與機構(gòu)是商業(yè)銀行，在資金，有很強的優(yōu)勢，雖然目前還沒有CMBN發(fā)行的案例，可以預(yù)測CMBN的發(fā)行率應(yīng)該低于同等條件下的CMBS產(chǎn)品。

　　自2016年以來，監(jiān)管當局逐步收緊了房地產(chǎn)企業(yè)的融資，新項目的融資變得越來越困難。CMBN/CMBS產(chǎn)品的最大優(yōu)勢是可以盤活現(xiàn)有資產(chǎn)，而房地產(chǎn)企業(yè)可以證券其商業(yè)地產(chǎn)，從而提高資產(chǎn)流動性，實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營。此外，CMBN/CMBS產(chǎn)品還可以突破企業(yè)自身主體信用的限制，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計提高產(chǎn)品評級，從而降低融資成本。

　　CMBN的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

　　從商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持票據(jù)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，目前主要有兩種形式：單SPV模式和雙SPV模式。

　　從目前注冊的產(chǎn)品來看，新城控股是單SPV模式。

　　除新城控股外，其余四種債券均為雙SPV模式。

　　以上就是CMBN是什么意思？CMBN的發(fā)行、產(chǎn)品特點及結(jié)構(gòu)的全部內(nèi)容。