分級(jí)基金是什么呢，也稱為“結(jié)構(gòu)化基金”，是指一種基金品種，其中兩個(gè)(或多個(gè))級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)表現(xiàn)通過(guò)分解一個(gè)投資組合下的基金收入或凈資產(chǎn)而具有特定的基金份額。

　　其主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩種或兩種以上的股票，并分別給予不同的收益分配。每個(gè)子基基金的凈值與分級(jí)基金的股份比率的乘積之和等于母公司基金的凈值。例如，母公司基金的凈值分成兩種類型的股份類子基的凈值a股% B  類子基的凈值b股%。如果母公司基金沒(méi)有拆分，它就是一只普通基金。

　　1.人們認(rèn)為分級(jí)基金都是高風(fēng)險(xiǎn)的。分類基金實(shí)際上分為具有約定收益的a股和具有杠桿效應(yīng)的b股。a股風(fēng)險(xiǎn)較低。由于中國(guó)，證券市場(chǎng)發(fā)展不完善，證監(jiān)會(huì)只要求券商在客戶交易期貨，股票指數(shù)權(quán)證和創(chuàng)業(yè)板時(shí)簽署《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)披露，而不要求券商簽署《杠桿ETF、分級(jí)基金杠桿份額交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》。券商不需要對(duì)杠桿基金產(chǎn)品進(jìn)行投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，只需盲目要求《分級(jí)基金指引》中母公司基金起征點(diǎn)為5萬(wàn)元的“懶政”來(lái)限制投資者，但不限制投資者交易B級(jí)基金。事實(shí)上，除了甲類沒(méi)有b股折價(jià)作為擔(dān)保外，其他可持續(xù)的a股風(fēng)險(xiǎn)并不比AAA信用債券高，甚至和國(guó)債一樣。

　　2.所有甲級(jí)基金都有擔(dān)保資本和利息。事實(shí)上，根據(jù)分級(jí)基金合同的條款，通常被稱為“利息擔(dān)?！钡募s定收益通常被轉(zhuǎn)換為等值，母公司基金可以通過(guò)贖回來(lái)?yè)?dān)保。對(duì)于有期限的甲級(jí)基金，到期“本息”凈值可以轉(zhuǎn)換為母公司基金的贖回，但轉(zhuǎn)換為母公司基金后，母公司基金凈值會(huì)發(fā)生波動(dòng)，因此需要承擔(dān)過(guò)渡停牌期間母公司基金漲跌的風(fēng)險(xiǎn)，這是不“有保證”的。你可以在到期前2-3個(gè)月出售鎖定的本金和約定的收益。對(duì)于具有可持續(xù)約定收益的a股評(píng)級(jí)基金，由于其具有可持續(xù)性，當(dāng)a股約定收益的收益率低于市場(chǎng)債券的收益率時(shí)，存在本金貼現(xiàn)交易的風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)甲類協(xié)議的收益率高于市場(chǎng)債券的收益率，并以溢價(jià)交易時(shí)，一旦發(fā)生向下轉(zhuǎn)換，75%的原始超額價(jià)值將受損。如果與A類基金相對(duì)應(yīng)的B類基金沒(méi)有向下轉(zhuǎn)換條款，則約定收入將存在“白條”風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.子基黃金的母基金是LOF的一只分級(jí)基金，它被錯(cuò)誤地認(rèn)為是一只封閉式基金。誤認(rèn)為單獨(dú)的a類或b類應(yīng)該打折。實(shí)際上，母公司基金是LOF的分級(jí)基金，子基黃金也被視為開放式基金，除了子基黃金是母公司基金的一部分，所以子基黃金的價(jià)格必須符合A類、類子基價(jià)格、XA類、B類、類子基價(jià)格、XB類=母公司基金的凈值。如果a股溢價(jià)，b股折價(jià)；相反，a股折價(jià)，b股溢價(jià)。如果母公司基金是封閉式基金或半開放式半封閉式基金，則子基黃金被視為封閉式基金。

　　4.誤認(rèn)為B類杠桿基金的保險(xiǎn)費(fèi)率和杠桿比率之間存在線性(比例)關(guān)系。事實(shí)上，對(duì)于分級(jí)基金，在分級(jí)基金的優(yōu)先份額和進(jìn)取份額上市交易后，類子基黃金與收益率債券在市場(chǎng)上的約定收益之間的差異導(dǎo)致了類子基黃金的折價(jià)或溢價(jià)交易，而開放式分級(jí)基金的份額匹配轉(zhuǎn)換機(jī)制可以進(jìn)行整體折價(jià)和溢價(jià)套利。然后確定類子基黃金的溢價(jià)或折價(jià)交易。例如，甲同意，利率高于收益率市場(chǎng)認(rèn)可水平的房地產(chǎn)甲、醫(yī)藥甲和建信50A將溢價(jià)交易，因此即使杠桿率較高，房地產(chǎn)乙、醫(yī)藥乙和建信50B的相應(yīng)b股仍將折價(jià)交易。

　　如果投資者基于市場(chǎng)將會(huì)好轉(zhuǎn)的預(yù)期，他們可能會(huì)以高于合理折價(jià)溢價(jià)的價(jià)格購(gòu)買B類基金。當(dāng)b股類子基黃金在市場(chǎng)上的交易價(jià)格超過(guò)其合理的折價(jià)溢價(jià)時(shí)，整體AB合并成本高于母公司基金的凈值，從而導(dǎo)致大量資金套利的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于封閉式分級(jí)基金，由于沒(méi)有匹配轉(zhuǎn)換機(jī)制，B類基金的交易價(jià)格過(guò)高，存在交易價(jià)格在接近到期日時(shí)回歸凈值的交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　今天分級(jí)基金是什么，各類基金有什么區(qū)別呢？就給大家分享到這里了，關(guān)于的內(nèi)容還有很多，這里就不跟大家細(xì)說(shuō)了，如果有對(duì)買貨幣基金感興趣的朋友，可以關(guān)注一下往期的文章，希望能對(duì)你有所幫助，感謝您的支持與鼓勵(lì)。