中國加入SDR時(shí)間

　　北京時(shí)間2015年12月1日凌晨1: 00，國際貨幣基金組織正式宣布人民幣將于2016年10月1日加入特別提款權(quán)。在最后一輪評(píng)估五年后，國際貨幣基金組織最終批準(zhǔn)人民幣進(jìn)入特別提款權(quán)。

　　加入特別提款權(quán)對(duì)中國的影響在不久的將來，最大的優(yōu)勢(shì)是：由于人民幣的儲(chǔ)備貨幣地位，各國央行有希望提高其外匯儲(chǔ)備中人民幣的比例，這可與中國資本外流進(jìn)行沖抵，降低大量資本外流國內(nèi)資產(chǎn)急劇貶值的風(fēng)險(xiǎn)。我們可以看到，隨著中國居民財(cái)富構(gòu)成貨幣的多元化以及中國，資本項(xiàng)目的逐步開放，中國將面臨資本外流加速的前景。這導(dǎo)致銀行人民的外匯儲(chǔ)備減少。幸運(yùn)的是，中國有足夠的外匯儲(chǔ)備來應(yīng)付資本外流。就目前而言，沒有必要擔(dān)心因資本外流和外匯儲(chǔ)備不足而導(dǎo)致的本幣被迫貶值。然而，外匯儲(chǔ)備的減少仍將影響投資者對(duì)人民幣未來的預(yù)期，并存在人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)，這將嚴(yán)重削弱中國經(jīng)濟(jì)政策的控制空間。因此，中國希望通過加入特別提款權(quán)來吸引資本流入，從而保持一定程度的政策自主權(quán)。

從長遠(yuǎn)來看。當(dāng)今的國際貨幣體系無法完成美，各國貨幣都與美元掛鉤，這不僅限制了國家政策的自主性，而且由于僵化的匯率制度也容易導(dǎo)致國家財(cái)富外流。這種存在巨大缺陷的貨幣制度必然會(huì)隨著各國國際地位的變化而被修正甚至推翻(就像貨幣制度的歷史進(jìn)程一樣，金本位制被修正為黃金交換制，直到金本位制被完全推翻，統(tǒng)治世界，所以游戲格局在變化，游戲規(guī)則也必須相應(yīng)地變化，所以一切都應(yīng)該為霸王服務(wù)，對(duì)不對(duì))。人民幣想成為國際貨幣是肯定的。誰不想成為國際貨幣？國際貨幣體系的機(jī)遇是什么？當(dāng)前國際貨幣秩序的幾大支柱——美元、歐元、日元和英鎊——是完全可兌換的貨幣，可以自由兌換成其他資產(chǎn)。然而，人民幣在目前和未來很長一段時(shí)間內(nèi)只能“自由使用”。“可自由使用”的貨幣必須有一定程度的可兌換性，中國的雄心是加入特別提款權(quán)，并使特別提款權(quán)成為新的國際貨幣體系的核心。2009年，周小川曾表示，“特別提款權(quán)的存在為國際貨幣體系改革帶來了一線希望。”屆時(shí)，中國將在新體系形成的談判過程中擁有更大的主動(dòng)權(quán)，人民幣國際化將進(jìn)一步推進(jìn)。中國加入sdr

　　消極方面至少存在于幾個(gè)方面：

　　首先，熱錢。由于國內(nèi)房地產(chǎn)大量泡沫的積累，一旦人民幣成為國際自由兌換貨幣，其參與國際金融市場(chǎng)的程度加深，將不可避免地面臨做空的阻力。雖然9月份的熱錢流出規(guī)模還沒有出來，但從7月和8月份的規(guī)模來看，應(yīng)該在1000億美元左右。作為商業(yè)意識(shí)超人，李嘉誠一直在等待男人們?nèi)娉冯x中國，這表明它也有看到熱錢撤離對(duì)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是制造業(yè)影響的風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國加入特別提款權(quán)后，熱錢逃離中國市場(chǎng)就更方便了。它可以直接在國際市場(chǎng)上出售人民幣資產(chǎn)，壓制人民幣，而不是在外匯管制下將人民幣兌換成美元。

　　此外，最重要的一點(diǎn)是，一旦以李嘉誠從中國大舉撤離為標(biāo)志的熱錢撤離浪潮沒有受到中國，的抵制，很有可能大量國內(nèi)企業(yè)將面臨資金流突破的困境。然而，如果出現(xiàn)類似于當(dāng)年日本房地產(chǎn)泡沫破裂的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這將使這些熱錢更快、更方便地回到中國購買國內(nèi)企業(yè)。

　　二是進(jìn)出口貿(mào)易；

　　目前，進(jìn)出口貿(mào)易以美元結(jié)算。從表面上看，加入特別提款權(quán)后，人民幣似乎可以作為結(jié)算貨幣。然而，問題是此時(shí)人民幣對(duì)美元正在貶值，而中國卻有盈余。如果用人民幣結(jié)算，可能會(huì)導(dǎo)致盈余損失。

　　可以預(yù)計(jì)，作為一個(gè)與東南亞， 中國關(guān)系密切的小國，人民幣需求遠(yuǎn)強(qiáng)于美， 歐，而人民幣國際化也可能是為了控制亞洲，尤其是東盟。然而，如果國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)，很難預(yù)測(cè)是好是壞。

　　第三，匯率定價(jià)權(quán)；

　　毫無疑問，一旦中國加入特別提款權(quán)，當(dāng)前的國內(nèi)固定匯率制度將面臨全面改革。從表面上看，固定匯率制度阻礙了貨幣的自由流通，但從某種意義上說，它是對(duì)財(cái)政薄弱國家的一種保護(hù)。

　　本質(zhì)上，就核心金融的金融控制和定價(jià)權(quán)規(guī)則而言，中國并不是美的對(duì)手。很難說中國不會(huì)被美的金融霸權(quán)吞噬，也不會(huì)失去人民幣的定價(jià)權(quán)。

　　關(guān)于中國加入sdr就介紹到這里。中國不會(huì)立即從中受益，但會(huì)更愿意接受一個(gè)開放的全球體系。如果人民幣能夠加入特別提款權(quán)，就接近國際社會(huì)對(duì)人民幣的信任票。如果美元沒有異常波動(dòng)，預(yù)計(jì)人民幣匯率在未來幾年將保持相對(duì)穩(wěn)定。同時(shí)，中國a股市場(chǎng)融入全球指數(shù)的進(jìn)程將受到刺激，并大大加快。人民幣股票、債券和其他資產(chǎn)可能成為全球機(jī)構(gòu)投資者不能忽視、必須配置的資產(chǎn)。因此，中國金融體系將更深入地融入世界。