截至9月7日，奇虎360市值為1212億元，2018年2月28日完成資產(chǎn)注入時為4434億元。市值30個月蒸發(fā)3222億元，市值平均每個月蒸發(fā)100多億元。

　　奇虎360市值下滑的原因

　　錯失移動互聯(lián)網(wǎng)船票

　　事實上，三六零的衰落已經(jīng)在2019年出現(xiàn)了。

　　2019年，三六零PC安全產(chǎn)品和PC瀏覽器的市場滲透率分別高達97.84%和86.13%，市場滲透率幾乎沒有提升空間。

　　三六零移動安全產(chǎn)品活躍用戶月度增長陷入瓶頸。與2017年相比，2018年每月活躍用戶數(shù)增加1.13億，2019年僅增加2700萬。

　　目前手機受到病毒的威脅比電腦小。在IOS系統(tǒng)中，沒有蘋果證書，病毒很難攻擊。在Android中，由于大多數(shù)用戶沒有root，病毒很難獲得相應的權(quán)限。

　　流量從PC轉(zhuǎn)移到移動是大勢所趨。移動互聯(lián)網(wǎng)時代誕生的相當一部分應用根本沒有PC入口，比如品多多和美團的外賣，用戶不能在電腦上購買品多多產(chǎn)品或訂購外賣。

　　最終的結(jié)果是PC市場飽和，移動終端擴張乏力，三六零的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)跟不上移動互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的大趨勢。

　　廣告行業(yè)的整體低迷對三六零來說更為糟糕。根據(jù)2019年年報，三六零83.52%的毛利潤來自互聯(lián)網(wǎng)廣告和服務?；诖?，可以推測，廣告業(yè)務的低迷可能是三六零第一季度業(yè)績下滑的最大元兇。

　　擁有微信和騰訊視頻的騰訊控股仍面臨壓力，三六零的生活可能也不容易。

　　根據(jù)三六零2020年的業(yè)務規(guī)劃，分為五大業(yè)務，業(yè)務分類清晰。B端業(yè)務優(yōu)先于C端業(yè)務，轉(zhuǎn)型明顯。

　　目前，三六零政府和企業(yè)的安全業(yè)務幾乎都是從零開始的。

　　三六零從美國私有化回歸中國后，企業(yè)保安業(yè)務拆分成立360家企業(yè)保安，后更名為【奇安信(688561)、股吧】2019年4月，三六零將其在奇安信22.6%的股份全部轉(zhuǎn)讓給股權(quán)。受讓方梅山保稅港區(qū)明洛投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)，寧波是中國電子信息產(chǎn)業(yè)Group股份有限公司的子公司

　　2015年，三六零在拆分期間與奇安信簽署了框架協(xié)議，三六零專注于高端市場，奇安信專注于企業(yè)市場。

　　之后，三六零開始了打樁模式。2019年，公司中標合川區(qū)， 重慶， 天津高新區(qū)和青島，網(wǎng)絡安全產(chǎn)業(yè)基地，總中標金額約7.5億元。

　　但是仔細研究，你會發(fā)現(xiàn)這三個項目都是極其水的，不像拿項目，更像是利益交換。2019年，三六零將上市公司總部遷至天津，還將在重慶和青島建設西南總部，在三六零， 青島建設政府和企業(yè)安全總部。

　　三六零的這種訂單投資模式顯然缺乏可持續(xù)性。畢竟總部建設有限。

　　更有意思的是三六零的人事變動，正常情況下，向企業(yè)客戶推廣安防業(yè)務，需要大量的銷售，但公司的銷售人員已經(jīng)從2018年的851人大幅減少到2019年的564人。這大概是因為公司從C端轉(zhuǎn)型到B端，裁掉了一批C端銷售人員，而B端業(yè)務并沒有什么進展。

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