期貨市場教程：案例一、做多交易案例。

　　例如：6個月以后需要10噸，目前的價(jià)格是2000元/噸，所以他只想花20000元買下這批他覺得6個月后的價(jià)格會上漲，但是現(xiàn)在他買了，沒有地方存放，所以他去商人洽談，看6個月后能不能按現(xiàn)在的價(jià)格訂10噸的玉米。經(jīng)過一些談判，李四同意了張三的請求，并與張三簽署了一份合同，在六個月后將貨物交付給玉米。為了保證這個合同的順利執(zhí)行，他們找到了一個值得信賴的人，王五，來保管這個合同并監(jiān)督它的執(zhí)行。張三付了10％的定金，也就是2000元，這是和合同一起存放在王五的，同時張三還要付給王五一定的手續(xù)費(fèi)。如果6個月后，玉米的價(jià)格漲到2200元/噸，10噸玉米需要22000元，此時張三只需花20000元就能買到這10噸玉米，是省了2000元，還是可以說張三賺了2000元。他當(dāng)初投入的本金只有2000元，三個月用2000元賺了2000元。這個決定的收益率率高達(dá)100％。不誘人嗎？

　　如果是另一種情況呢？假設(shè)6個月后玉石價(jià)格降到1800元/噸。10噸玉米可以花18000元買到。根據(jù)合同，張三還需要2萬元來購買這批大米。也就是說，他多花了2000元。當(dāng)時存2000塊相當(dāng)于玩水漂。失去100％是不是很恐怖？沒有辦法，愿意賭，只能勉強(qiáng)執(zhí)行合同。

　　如果我們在這里，我們會稍微修改一下他們?nèi)齻€的原協(xié)議，說這個合同可以流轉(zhuǎn)，就是說可以交易，可以轉(zhuǎn)手。李四只承認(rèn)合同，拒絕承認(rèn)人。三個月后，不管他是誰，只要他看到合同并有轉(zhuǎn)售證明，李四就會根據(jù)合同把它交給玉米。這樣，一個月之后的某一天，張三不需要這些玉米，他需要在玉米市場待上五個月之后的周六。然后我周六去了王五，把這個合同從張三分配到周六。此時，玉米的市場價(jià)格已經(jīng)變成2100元/噸，張三可以拿回2100元的定金，而周六需要支付2100元的定金，這就把玉米五個月后的價(jià)格漲跌風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了周六。當(dāng)然，在合同到期之前，合同可以按周六的市場價(jià)進(jìn)行變更。（6個月后的某一天為交貨期，即合同到期日。在整個這個例子的過程中，六個月后交付的玉米相當(dāng)于期貨，而簽訂的合同相當(dāng)于期貨的合同。事實(shí)上，在實(shí)際的期貨市場上，絕大多數(shù)交易者都在買賣期貨合約，就像周六和張三之間的交易一樣。當(dāng)然，在交易過程中，也有第三方的介入來監(jiān)督交易。在這種情況下，王五相當(dāng)于期貨證券交易所，而這一過程將涉及期貨保證金交易。這2000元相當(dāng)于期貨保證金，即10％的存款。

　　案例二、做空交易案例。

　　至于做多交易，我們都知道是低買高賣，通過差價(jià)獲利。而且很多人就是想不通在做空交易怎么賺錢，其實(shí)做空，的交易背后還有一個環(huán)節(jié)，就是一貸一還。我們舉個例子來說明一下。

　　張三認(rèn)為，玉米目前的價(jià)格是2000元/噸，而價(jià)會的價(jià)格在6個月后已經(jīng)下跌。于是他去找他的好朋友，玉米，商人洪七，向洪七借了10噸玉米，說6個月后會全部歸還。因?yàn)楹槠哂衩咨夂芎茫麄兊年P(guān)系也很好，他欣然同意了張三。不久，張三借了10噸玉米，按照2000元/噸的市場價(jià)格，半個月內(nèi)就賣完了，收到了2萬元。半年后，不出所料，玉米的價(jià)格降到了1800元/噸，然后張三去市場以1800元的單價(jià)買了10噸同樣質(zhì)量和數(shù)量的玉米，還給他的好朋友洪七，在這個過程中，張三在賣、買、借、還的過程中賺了2000元。這個過程實(shí)際上相當(dāng)于做空在期貨市場的交易。當(dāng)市場價(jià)格下跌時，張三可以賺錢。玉米價(jià)格下跌越多，張三賺得越多。

　　但是如果是另一種情況呢？三個月后，大米價(jià)格不但沒有下跌，反而上漲到110元/袋？那么，在先賣后買、借后還的過程中，張三會多一千元，相當(dāng)于虧損一千元。因此，做空列表中，市場價(jià)格上漲越多，做空者損失越多。

　　案例三：做多套期保值。

　　以上兩個例子是從交易者的角度分析的。在下面的案例中，我們將從現(xiàn)貨交易者的角度進(jìn)行分析。李四是玉米的經(jīng)銷商。算上庫存，他發(fā)現(xiàn)6個月后他需要訂購100噸玉米，但他覺得6個月后玉米和價(jià)會的價(jià)格上漲了。為了在現(xiàn)價(jià)，以2000元/噸的價(jià)格購買貨物，他在期貨市場上以2000元/噸的價(jià)格在現(xiàn)價(jià)購買了100噸玉米。就這樣，半年后，不出所料，價(jià)格漲到了2200元/噸，100噸玉米需要22萬元，但他剛剛在期貨市場賺了2萬元，實(shí)現(xiàn)了自己只花20萬元買100噸玉米的目標(biāo)然而，如果大米價(jià)格跌到1800元/噸呢？李四在期貨市場損失了2萬元，但他在現(xiàn)貨市場只需要18萬元就能買到100噸玉米，這也符合他當(dāng)初20萬元買100噸玉米的目標(biāo)

　　在這種情況下，李四相當(dāng)于期貨市場的對沖機(jī)構(gòu)。在真正的期貨市場，對沖者的主要目的不是賺錢，而是保值。事實(shí)上，對于同一種商品，無論是期貨還是現(xiàn)貨，影響其價(jià)格變動的因素都是相同的，現(xiàn)貨和期貨的價(jià)格往往同時上漲和下跌，這就是套期保值的原理。有朋友會問，上面的例子是做多對沖，那么做空對沖呢？

　　案例四、做空套期保值。

　　洪七是玉米處理器。6個月后，他將根據(jù)市場價(jià)格向李四出售100噸玉米。洪七的目標(biāo)是至少賣出20萬噸玉米。然而，他覺得6個月后，玉米的價(jià)會下降了，于是他在現(xiàn)價(jià)以2000元/噸的價(jià)格買了100噸玉米，在期貨市場買了100噸做空。果然，半年后，玉米的價(jià)格降到了1800元/噸，洪七在期貨市場賺了2萬元，100噸玉米賣了20萬元，實(shí)現(xiàn)了他2萬元的目標(biāo)。但是大米價(jià)格漲到2200元/噸怎么辦？洪七在期貨市場損失了2萬元，但他在現(xiàn)貨市場賺了2萬元，所以他仍然可以達(dá)到20萬元的目標(biāo)。

　　在實(shí)際交易中，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格之間經(jīng)常會有微小的差異?？偟膩碚f，對沖者要么賺一點(diǎn)，要么虧一點(diǎn)，但期貨在對沖中仍然發(fā)揮著很好的作用。在上面四個例子之后，我們大概向你展示了什么是期貨和期貨交易，以及兩種市場參與者（投機(jī)者和對沖者，另一種市場參與者是套利交易者，我們將在后面討論）。那么，你之前有沒有接觸過期貨，或者根本不了解期貨都沒有關(guān)系，因?yàn)槲覀兊恼n程是一門完全零基礎(chǔ)的課程。讓我們從零開始，跟隨我全面探索期貨投資的奧秘。想要了解更多可以看下國際黃金期貨交易規(guī)則