今年年初，多家基金公司正式上報(bào)MOM產(chǎn)品。年末收官，公募MOM終于塵埃落定。據(jù)悉，鵬華精選群英一年持有期靈活配置混合型管理人中管理人（MOM）已于12月31日正式獲批。鵬華基金資產(chǎn)配置與基金投資部FOF投資副總監(jiān)趙強(qiáng)表示，MOM基金的推出是資產(chǎn)配置類產(chǎn)品的精細(xì)化升級，通過“多元資產(chǎn)，多元風(fēng)格”的投資方式，母管理人主要進(jìn)行資產(chǎn)配置，子管理人則發(fā)揮特定資產(chǎn)管理專長，為大眾提供一站式財(cái)富管理解決方案。

　　MOM有望成長為萬億級別細(xì)分產(chǎn)品市場

　　MOM(Manager of Managers)，即管理人中管理人基金，是海外發(fā)展非常成熟、規(guī)模體量很大的一類資產(chǎn)管理產(chǎn)品。根據(jù)晨星的統(tǒng)計(jì)，海外MOM市場的資產(chǎn)管理規(guī)模高達(dá)3萬億美元，而其較好的風(fēng)險收益特征又備受養(yǎng)老資金的青睞。中國資本市場雖然已經(jīng)有了MOM管理的先行實(shí)踐，但受制于沒有統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范，早期的MOM產(chǎn)品發(fā)展處于萌芽期。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出MOM指引后，以“多元投顧，多元風(fēng)格”為導(dǎo)向的MOM產(chǎn)品必將在中國蓬勃發(fā)展，逐步成長成為萬億級別的細(xì)分產(chǎn)品市場，為普羅大眾帶來新型的財(cái)富管理工具。

　　MOM具備為客戶需求提供解決方案的天生優(yōu)勢

　　MOM的優(yōu)勢在于，它天生是為客戶需求提供解決方案的，客戶買入后不需要做頻繁操作，基金管理人會通過合理的資產(chǎn)配置來幫助客戶實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。MOM的另一個優(yōu)勢在于，通過對投資標(biāo)的的精細(xì)化管理，即通過各類資產(chǎn)下的投資專家來實(shí)現(xiàn)超越各類資產(chǎn)的收益，從而為投資者提供長期可靠的超額收益來源。隨著MOM管理規(guī)模的擴(kuò)大，優(yōu)秀的子管理人會被源源不斷地遴選到MOM中，從而持續(xù)地提供超額收益，單一優(yōu)秀基金經(jīng)理的管理邊界有望被不斷拓展。

　　MOM本質(zhì)提供精細(xì)化財(cái)富管理解決方案

　　首先，MOM提供的是投資的解決方案，而解決方案就意味著產(chǎn)品設(shè)計(jì)是從基金持有人的某一具體需求出發(fā)，而不是先有產(chǎn)品再找風(fēng)險偏好相匹配的投資人。例如在中國老齡化加速的社會背景下，最為迫切的需求便是養(yǎng)老需求，MOM可以根據(jù)客戶穩(wěn)健增值的養(yǎng)老需求特點(diǎn)，設(shè)計(jì)出相應(yīng)的產(chǎn)品。而鵬華作為MOM管理人，看到了在中國廣大的投資群體中的另一個需求，即在中國社會從高速增長轉(zhuǎn)型為高質(zhì)量增長過程中，如何分享消費(fèi)、醫(yī)藥、科技這三個高于其他行業(yè)增速的賽道紅利，通過MOM這種海外成熟的產(chǎn)品形態(tài)，為普羅大眾提供相應(yīng)的解決方案，分享時代紅利，實(shí)現(xiàn)普惠金融。

　　其次，MOM是通過財(cái)富管理的投資方式來實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的，即通過資產(chǎn)配置，而不是單一投資工具來實(shí)現(xiàn)客戶需求。大部分金融產(chǎn)品是單一投資工具，表現(xiàn)為風(fēng)險收益特征單極化，如股票基金就是高風(fēng)險高收益，而債券基金普遍風(fēng)險收益偏低。但由于MOM本身就是根據(jù)客戶的需求提供了某種解決方案，那么在具體運(yùn)用投資工具時就可以綜合運(yùn)用各類資產(chǎn)的優(yōu)勢，通過資產(chǎn)配置來大概率地實(shí)現(xiàn)客戶目標(biāo)。

　　最后，MOM的精髓是精細(xì)化管理，即將各類資產(chǎn)甚至是細(xì)分資產(chǎn)分別找到對應(yīng)的子管理人，通過相應(yīng)的資產(chǎn)專家來獲取精細(xì)化運(yùn)作后的超額收益。子管理人管理制度是MOM進(jìn)行精細(xì)化運(yùn)作最好的注腳，其詳細(xì)地規(guī)定了子管理人選聘、監(jiān)督、考核、評估、解聘標(biāo)準(zhǔn)和流程，從而大概率地為MOM尋找到最專業(yè)的子管理人，從而實(shí)現(xiàn)超額收益。

　　MOM的推進(jìn)對基金管理人提出更高的要求

　　MOM類型的產(chǎn)品運(yùn)作從投資端來看需要資產(chǎn)配置和子管理人管理能力；從運(yùn)營端來看，要求基金公司在創(chuàng)新產(chǎn)品方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)，從而在創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險控制、會計(jì)支持、IT系統(tǒng)等各方面得到充分的保障。

　　在投資端的資產(chǎn)配置能力方面，鵬華基金團(tuán)隊(duì)有強(qiáng)大的資產(chǎn)配置團(tuán)隊(duì)把控大類資產(chǎn)的投資，團(tuán)隊(duì)核心成員都有管理單一資產(chǎn)的豐富經(jīng)驗(yàn)，各類大類資產(chǎn)覆蓋齊全；在細(xì)分資產(chǎn)配置方面，有業(yè)內(nèi)規(guī)模大、穩(wěn)定性高、經(jīng)驗(yàn)豐富的鵬華研究團(tuán)隊(duì)提供專業(yè)的投資建議；最為關(guān)鍵的是，鵬華在長期的投資過程中打造了有自主知識產(chǎn)權(quán)的金融科技資產(chǎn)配置系統(tǒng)，為資產(chǎn)配置進(jìn)行科學(xué)決策提供了客觀的輔助決策系統(tǒng)。