相信很多人都有坐飛機(jī)的習(xí)慣，但是因?yàn)?020年經(jīng)濟(jì)的沖擊，許多航空公司低利率政策來(lái)避開(kāi)這次沖擊。

　　民航業(yè)遭受了二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的沖擊。全球范圍內(nèi)，大量航空公司停飛，美國(guó)和歐洲的許多航空公司破產(chǎn)；中國(guó)也不例外。一些規(guī)模小、財(cái)務(wù)實(shí)力弱的民營(yíng)航空公司面臨更大的壓力，面臨并購(gòu)重組甚至被拍賣。

　　不僅僅是小型航空公司，中國(guó)國(guó)航，東方航空和南方航空也在艱難度日。根據(jù)最近發(fā)布的半年度報(bào)告，三大航空公司的總虧損超過(guò)260億元，是去年利潤(rùn)的兩倍。今年上半年虧損分別為94.41億元、85.42億元和81.79億元，這是中國(guó)國(guó)航，東方航空和南方航空最近交出的半年報(bào)告卡。去年全正的利潤(rùn)今年直接轉(zhuǎn)負(fù)，虧損總額超過(guò)260億元。據(jù)中國(guó)民航局統(tǒng)計(jì)，上半年全行業(yè)虧損達(dá)740.7億元。

　　低利率政策在政府的支持下，國(guó)內(nèi)各大航空公司都在積極自救，推出“隨意飛行”等服務(wù)，還有資金可以重新起飛；而長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)不佳，只松一口氣的中小型航空公司，很難到達(dá)民航復(fù)蘇的春天。2020年，民航行業(yè)資產(chǎn)重、負(fù)債高、成本高、收益低的問(wèn)題將暴露在行業(yè)“黑天鵝”面前。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年全球已有20多家航空公司倒閉。國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，全球航空需求可能需要五年時(shí)間才能恢復(fù)到疫情前的水平。疫情停飛，客運(yùn)量陡然下降，營(yíng)收銳減。資本雄厚的三大航空公司還在蟄伏等待轉(zhuǎn)機(jī)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、現(xiàn)金流壓力巨大的中小航空公司在苦苦掙扎。

　　二、為什么美國(guó)股市繼續(xù)創(chuàng)新高？

　　2008年次貸危機(jī)后，美歐開(kāi)始了低利率之旅。因此，歐美股市，尤其是美國(guó)股市，繼續(xù)牛市。今年新冠肺炎疫情的影響給全球經(jīng)濟(jì)造成了前所未有的倒退。隨后，由于歐，美和央行的量化寬松對(duì)沖措施，降息進(jìn)程重啟，降息舉措前所未有，美歐的低利率環(huán)境進(jìn)一步延續(xù)。

　　在經(jīng)濟(jì)困難的背景下，美國(guó)股市再創(chuàng)新高。很多專業(yè)人士都很驚訝，大喊自己聽(tīng)不懂，個(gè)子矮等等。原因其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是低利率政策帶來(lái)了股權(quán)相對(duì)價(jià)值的大幅提升。

　　三、低利率環(huán)境會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去嗎？

　　市場(chǎng)仍在消化美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)。這是因?yàn)閷?duì)鮑威爾的講話有兩種不同的解釋?！币晃毁Y深市場(chǎng)人士告訴我們，引入平均通脹目標(biāo)意味著低利率將成為常態(tài)，消除通脹“紅線”也可以為美聯(lián)儲(chǔ)騰出更多政策空間；另一方面，鮑威爾的聲明也意味著美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不會(huì)進(jìn)一步加大寬松力度。

　　今年1-4月，我國(guó)CPI同比分別增長(zhǎng)5.4%、5.2%、4.3%和3.3%。目前銀行存款利率為0.35%，一年期定期存款盈利1.5%，三年期定期存款盈利2.75%。這一數(shù)據(jù)意味著，如果我們手中的錢以這種方式投入或存在銀行，它將無(wú)法跑贏通脹，資產(chǎn)將無(wú)形中縮水。如何增加資產(chǎn)的價(jià)值已經(jīng)成為一個(gè)迫切的問(wèn)題。