上周五不及預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)使得美聯(lián)儲12月會議的加息概率出現(xiàn)小幅回落。但是由于近期鷹派發(fā)言集中，12月會議的加息預(yù)期仍然在50%—60%。美國與德國十年期國債收益率之差繼上周反彈后，本周再次走低，對美元指數(shù)的支撐減弱，但對金價走高構(gòu)成潛在支撐。

　　歐洲方面，最近歐洲央行的執(zhí)委并沒有對貨幣政策進(jìn)行過多的點(diǎn)評，但有多名委員提到需要通過改革來獲得經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力。日本方面，9月21日日本央行將舉行議息會議。最近幾位貨幣政策委員會委員表示，貨幣政策尚未達(dá)到極限，利率還有進(jìn)一步下調(diào)的空間。但同時他們也表示，日本央行不會采取直升機(jī)撒錢的措施，也不會將財政赤字貨幣化。

　　本周三公布的API原油庫存大減1208.5萬桶，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，創(chuàng)下自1999年以來的最大單周跌幅，美原油期價大幅拉升。上周普京表示伊朗可以得到豁免，但沙特堅(jiān)持必須所有國家參與；本周伊朗已經(jīng)與OPEC開始談判以獲取產(chǎn)量豁免權(quán)。但如果伊朗被免除凍產(chǎn)，那么本月的OPEC會議達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議的可能性較小。近期能化品種相對較為強(qiáng)勢，G20結(jié)束后，聚酯產(chǎn)能預(yù)計會開始復(fù)工，PTA的需求會恢復(fù)?？申P(guān)注PTA期市的逢低做多的機(jī)會，但同時需留意原油走弱可能帶來的風(fēng)險。

　　中國央行已連續(xù)11天操作14天期逆回購。數(shù)據(jù)顯示，該品種占比同期逆回購30%左右，這也反映出央行正采取“縮短放長”的方式，一方面保證流動性，一方面繼續(xù)去杠桿。受此影響，國債期貨出現(xiàn)回調(diào)，不過近兩日跌速開始放緩。央行8月貨幣凈投放2340億元，9月7日又開展2750億元的MLF操作維護(hù)資金面，預(yù)示貨幣政策并未收緊。

　　截至8月底，全國煤炭去產(chǎn)能任務(wù)完成了今年全年的60%，累計退出產(chǎn)能1.5億噸。前8個月煤炭產(chǎn)量同比下降將近10%。而上半年煤炭去產(chǎn)能7227萬噸，僅完成全年目標(biāo)的29%。截至7月底，全國累計退出煤炭產(chǎn)能9500多萬噸，完成全年任務(wù)的38%。8月退出的產(chǎn)能就約5500萬噸，相當(dāng)于前7個月的近60%。這意味著煤炭行業(yè)去除過剩產(chǎn)能從下半年開始明顯提速。

　　由于9月8日國家發(fā)改委召集煤炭企業(yè)在北京召開的會議并未放松276個工作日制度，煉焦煤供應(yīng)緊張狀況或延續(xù)。此外，煤礦仍然維持低庫存水平，動力煤等期貨盤面呈現(xiàn)貼水格局，做空時機(jī)仍不成熟。

　　(作者單位：海證期貨) ：