上周國(guó)內(nèi)油粕價(jià)格小幅上漲，進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)仍然良好。上周美豆價(jià)格低位震蕩，而國(guó)內(nèi)油粕價(jià)格有所上漲，進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)仍處于較好水平。

　　美灣大豆12 月船期對(duì)大商所 1 月合約壓榨利潤(rùn)為 45 元/噸（包含加工費(fèi)用 130 元/噸，下同）；巴 西大豆明年 3 月船期對(duì)大商所5 月合約壓榨利潤(rùn)為 40 元/噸。較上周同期回升10 元/噸，與上月同期基本持平，遠(yuǎn)高于去年同期的-50 元/噸，也高于今年均值-10 元/噸。大豆壓榨利潤(rùn)良好刺激油廠繼續(xù)提升開(kāi)工率。

　　壓榨跟蹤消息顯示：近期國(guó)內(nèi)大豆壓榨利潤(rùn)持續(xù)保持較好水平，刺激油廠提升開(kāi)機(jī)率，大豆壓榨量繼續(xù)增加。監(jiān)測(cè)顯示，上周國(guó)內(nèi)大豆壓榨量增至181 萬(wàn)噸，較此前一周的177 萬(wàn)噸增加 3%，較去年同期的 169 萬(wàn)噸增加 7.9%，較近三年同期均值的 157 萬(wàn)噸增加 15.3%，開(kāi)機(jī)率 55%，較此前一周增加 1 個(gè)百分點(diǎn)。隨著大豆到港量的增加，預(yù)計(jì)下周大豆壓榨量將繼續(xù)增加，預(yù)計(jì) 11 月大豆壓榨量在 750 萬(wàn)噸左右，較 10 月的 650 萬(wàn)噸增加 15.4%，預(yù)計(jì) 2016/17 年度大豆壓榨量在 8300 萬(wàn)噸左右。

　　隨著大豆壓榨量的持續(xù)增加，豆粕產(chǎn)出量增加，飼料養(yǎng)殖企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿強(qiáng)烈，上周豆粕成交量繼續(xù)上升。監(jiān)測(cè)顯示，上周國(guó)內(nèi)豆粕成交 212 萬(wàn)噸左右，較此前一周 205 萬(wàn)噸增加 7 萬(wàn)噸或 3.4%，但較去年同期的 169 萬(wàn)噸增加 24.9%，較近五周均值 180 萬(wàn)噸增加 17.8%。今年春節(jié)較往年提前，企業(yè)將備貨期提前，預(yù)計(jì)近期豆粕成交仍維持較高水平。

　　豆油市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)消息顯示：價(jià)格方面有所上漲，但上周成交量小幅回落。隨著冬季油脂消費(fèi)旺季的到來(lái)，油脂消費(fèi)量增加，加之目前豆棕和菜棕的價(jià)差支持豆油的消費(fèi)，豆油需求良好。監(jiān)測(cè)顯示，上周全國(guó)主要壓榨企業(yè)豆油成交 29 萬(wàn)噸，較此前一周的 33 萬(wàn)噸小幅減少 4 萬(wàn)噸，但較上年同期的22.5 萬(wàn)噸增加 6.5 萬(wàn)噸，近五周均值亦為 33 萬(wàn)噸。

　　國(guó)際豆況顯示：上周美豆價(jià)格在 USDA 報(bào)告利空和需求良好利多的作用下低位震蕩，但由于人民幣貶值加速，我國(guó)進(jìn)口大豆成本回升。美灣大豆 12 月船期 CNF 報(bào)價(jià) 419 美元/噸，升貼水報(bào)價(jià)對(duì) CBOT 1 月合約升水 150 美分/蒲式耳，合到港完稅價(jià) 3440 元/噸；巴西大豆明年 3 月船期 CNF報(bào)價(jià) 413 美元/噸，升貼水報(bào)價(jià) CBOT 5 月合約升水 125 美分/蒲式耳，合到港完稅價(jià) 3400 元/噸，較上周同期回升 40-50 元/噸。

　　此外，美國(guó)私人分析機(jī)構(gòu) Informa 稱，2017 年美國(guó)大豆播種面積預(yù)計(jì)為 8860 萬(wàn)英畝，高于 2016 年的8370 萬(wàn)英畝。大豆單產(chǎn)為 47.2 蒲式耳/英畝，2016 年為 52.5 蒲式耳/英畝。產(chǎn)量預(yù)計(jì)為 41.54 億蒲式耳，2016 年為 43.61 億蒲式耳。如果該預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)，加之南美大豆豐產(chǎn)，那么美豆期末庫(kù)存可能大幅增長(zhǎng)，超過(guò) 5 億蒲式耳。

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