自11月下旬以來，主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格走勢(shì)在經(jīng)歷了近一個(gè)月的小幅調(diào)整后，整體高位趨于穩(wěn)定。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止11月27日的一周，全國小麥主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)交易均價(jià)2402元/噸，周比小幅下跌2元/噸。小麥最近熱點(diǎn)不多，市場(chǎng)關(guān)注已轉(zhuǎn)向市場(chǎng)供需之間的變化以及玉米方向。

　　國內(nèi)麥價(jià)上行政策阻力大 關(guān)注國家臨儲(chǔ)麥成交“量?jī)r(jià)”

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年以來國家臨儲(chǔ)小麥累計(jì)投放量12911.0721萬噸，實(shí)際成交量1901.6772萬噸，同比增加1667.0319萬噸。隨著國家臨儲(chǔ)小麥周度成交量同比持續(xù)大幅增加，國家臨儲(chǔ)小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑鏀?shù)量下降速度加快。

　　截至11月底，國家臨儲(chǔ)小麥?zhǔn)Ｓ鄮齑鏀?shù)量7999萬噸，同比下降1314萬噸;其中2014-2016年產(chǎn)國家臨儲(chǔ)小麥3390萬噸，2017年產(chǎn)國家臨儲(chǔ)小麥1781萬噸，2018年產(chǎn)國家臨儲(chǔ)小麥130萬噸，2019年產(chǎn)國家臨儲(chǔ)小麥2076萬噸，2020年產(chǎn)國家臨儲(chǔ)小麥615萬噸。

　　隨著小麥飼用大規(guī)模替代力度明顯減弱，需求端對(duì)麥價(jià)的提振效應(yīng)弱化。預(yù)計(jì)后期在國家臨儲(chǔ)小麥采購成本、制粉需求處于傳統(tǒng)旺季以及持糧主體庫存小麥成本等因素支撐下，國內(nèi)麥價(jià)仍將處于高位運(yùn)行，但國家臨儲(chǔ)小麥高庫存量以及高投放量將制約麥價(jià)運(yùn)行空間，流通市場(chǎng)麥價(jià)走勢(shì)將很大程度影響國家臨儲(chǔ)小麥周度成交情況。

　　拍賣持續(xù)高位 投放成交數(shù)量下滑明顯

　　11月25日，國家舉行最低收購價(jià)小麥競(jìng)價(jià)交易，投放量為402.42萬噸，實(shí)際成交67.48萬噸，較上期減少3.37萬噸；成交率為16.77%，較上期下降0.85%；成交均價(jià)2340元/噸，較上期小幅上漲1元/噸。

　　初步統(tǒng)計(jì)，11月份國家政策性小麥共進(jìn)行了四次拍賣，累計(jì)投放量為1603.37萬噸，實(shí)際成交448.85萬噸，較上月減少278.96萬噸；平均成交率為29.99%，較上月下降30.74%。

　　據(jù)市場(chǎng)反映，從10月14日以來，每周400萬噸的投放糧已歷時(shí)七周，累計(jì)成交也已超1200萬噸，用糧企業(yè)需要一段時(shí)間來消化這些糧食。與此同時(shí)，政策性小麥與當(dāng)前市場(chǎng)小麥在價(jià)格、質(zhì)量上并不占優(yōu)。目前國家托市小麥拍賣一等1.185元/斤，加上1.5分的出庫費(fèi)用，合計(jì)裝車價(jià)格1.20元/斤，再加運(yùn)費(fèi)大概2-5分錢每斤，實(shí)際到廠價(jià)大概在1.22-1.25元/斤，與當(dāng)前市場(chǎng)小麥價(jià)格基本持平，但質(zhì)量明顯不如市場(chǎng)小麥好。

　　小麥價(jià)格整體高位趨穩(wěn)

　　11月政策拍賣繼續(xù)維持400萬噸的高投放量，現(xiàn)貨價(jià)格在經(jīng)歷了階段性調(diào)整后整體高位趨于穩(wěn)定。

　　11月末，河北石家莊國標(biāo)二等新季普通小麥進(jìn)廠價(jià)2490元/噸，邯鄲2480元/噸，衡水2480元/噸；山東德州2500元/噸，濟(jì)南2480元/噸，菏澤2470元/噸；河南鄭州2440元/噸，新鄉(xiāng)2450元/噸，周口2420元/噸；均周比持平。

　　優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格走勢(shì)維持穩(wěn)定。11月末，山東菏澤“濟(jì)南17”優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召弮r(jià)2640元/噸，濰坊為2640元/噸；河南鄭州“鄭麥366”優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召弮r(jià)2570元/噸，新鄉(xiāng)為2550元/噸；河北石家莊“藁優(yōu)2018”優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召弮r(jià)2580元/噸，衡水為2580元/噸。據(jù)市場(chǎng)反映由于市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)小麥需求旺盛，加之沒有政策性糧源補(bǔ)充，小麥價(jià)格一直較為堅(jiān)挺。

　　從政策性糧源供給來看，國家臨儲(chǔ)小麥庫存雖然高企，但庫存結(jié)構(gòu)、分布不甚合理。一方面，以前年度庫存占比較大，另一方面糧源分布大都儲(chǔ)存在江蘇、安徽、河南三個(gè)省份，而作為價(jià)格高地的山東與河北糧源占整個(gè)托市庫存偏低。隨著冀魯兩省小麥庫存逐漸被消耗，地區(qū)間小麥價(jià)差將會(huì)被拉大，而糧源跨區(qū)域流通也會(huì)增加到廠成本，這在一定程度上也會(huì)支撐小麥價(jià)格。