昨日，國內(nèi)油脂期貨大幅走低，其中棕櫚油表現(xiàn)最為疲軟，菜油相對來說強于其他油脂。市場人士表示，目前國內(nèi)油脂供需平衡，并無明顯矛盾，因局部地區(qū)新冠肺炎疫情有反彈的跡象，引發(fā)市場對于后市需求的擔憂，市場情緒開始由多轉(zhuǎn)空。

　　據(jù)五礦經(jīng)易期貨分析師周方影介紹，本輪油脂板塊的下跌始于1月11日公布的馬來西亞棕櫚油庫存數(shù)據(jù)降幅不及預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2020年12月馬來西亞棕櫚油進口量28.2萬噸，環(huán)比增加150%， 導致12月期末庫存126萬噸，低于預(yù)估區(qū)間118萬—121.8萬噸。同時，馬來西亞2021年1月前10天出口銳減，引發(fā)對需求疲軟的擔憂。船運機構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月1—10日馬來棕櫚油出口量26萬噸，較上月同期下滑35.4%，市場預(yù)估1月1—15日馬來棕櫚油出口為41.7萬噸，較上月同期下降41.9%，降幅較前10日有所擴大。此外，馬來西亞非瘟疫情下的行動禁令，引發(fā)市場對其棕櫚油消費的憂慮。且近期國內(nèi)豆粕暴漲之后買粕賣油套利涌現(xiàn)，亦對油脂走勢形成一定壓制。

　　不過，在周方影看來，整體來看，現(xiàn)階段國內(nèi)油脂供需平衡，并無明顯矛盾。她介紹說，部分棕櫚油陸續(xù)到港，而氣溫不斷下降導致需求放慢，棕櫚油庫存短期仍將延續(xù)回升態(tài)勢;大豆到港量龐大，油廠開機積極性維持高位，高價位下終端備貨謹慎，豆油供應(yīng)充足;供給緊張之下，菜油庫存維持低位。

　　“價格的主導因素仍在外盤，馬來西亞棕櫚油去庫不及預(yù)期及近期出口數(shù)據(jù)疲軟可能繼續(xù)打壓市場，同時國內(nèi)部分省份新冠疫情復發(fā)，亦令市場擔心春節(jié)期間的油脂消費?！敝芊接罢f。

　　站在當下時點推演，周方影認為，2021年一季度至二季度全球油脂供需大概率延續(xù)偏緊格局，從而有望帶動價格偏強振蕩。

　　外盤方面，季節(jié)性減產(chǎn)周期疊加全球疫情的反復仍在不時影響市場，棕櫚油供需偏緊格局一時難以改變;美豆供需格局緊平衡背景下，南美大豆產(chǎn)量變動有想象空間，市場對于2021上半年南美產(chǎn)區(qū)天氣尤為敏感，季節(jié)性利多豆油;2020/2021年度主產(chǎn)國加拿大菜籽減產(chǎn)，全球菜油供需持續(xù)偏緊。國內(nèi)供需矛盾不大，整體跟隨外圍市場。