國內(nèi)農(nóng)歷新年一周時間里，美豆期價沒有休市，且仍以需求旺盛、庫存緊缺等利好消息，期價仍堅持堅挺的走向，截至到上周五晚3月合約收盤收1377.25美分，雖然沒突破1400美分，但也仍舊在高位運(yùn)行。而國內(nèi)方面，上周僅兩個工作日，且春節(jié)剛過，工廠還未全面開啟報價，多地貿(mào)易商報價出現(xiàn)，但也都跟隨盤面頻繁窄幅漲漲跌跌波動。對于年后的豆粕市場走向，我想更是人們關(guān)注的焦點(diǎn)。以下簡單列出國內(nèi)外目前以及近期所影響行情走向的關(guān)鍵因素：

　　1、美農(nóng)二月展望論壇上調(diào)美豆預(yù)估面積

　　美國農(nóng)業(yè)部在二月展望論壇上預(yù)估，2021年美豆種植9000萬英畝，平均單產(chǎn)預(yù)估為50.8蒲式耳/英畝，大豆總產(chǎn)量將達(dá)到45.25億蒲式耳新紀(jì)錄。美國2021年大豆產(chǎn)量前景向好限制市場追高情緒。

　　2、巴西大豆進(jìn)入收割季 供應(yīng)能力提升影響

　　截止2月11日，巴西大豆收割率為9%仍低于去年同期和歷史均值；并且南美天氣形勢向好，降雨增多令產(chǎn)量前景轉(zhuǎn)向樂觀，天氣炒作情緒持續(xù)降溫，供應(yīng)能力提升對市場的影響。

　　3、需求強(qiáng)勁 庫存低水平 預(yù)計2022年前美豆供應(yīng)緊張趨勢難改

　　盡管今年秋季大豆產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，但因出口需求強(qiáng)勁，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計進(jìn)入2022年后國內(nèi)大豆供應(yīng)依然處于歷史低位，這在一定程度上抵消了美豆增產(chǎn)壓力。

　　4、年前畜禽集中出欄 非瘟疫情爆發(fā)不利飼料原料需求

　　春節(jié)前趕好價錢以及節(jié)日需求，傳統(tǒng)的集中出欄已過，年后存欄量大幅度下降是必然的現(xiàn)象，這對飼料原料需求無疑是利空；此外，近期國內(nèi)多省發(fā)生非洲豬瘟疫情，據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，1月份全國能繁母豬環(huán)比下滑4.99%，多地母豬產(chǎn)能損失甚至達(dá)到30%。非洲豬瘟疫情爆發(fā)不但影響當(dāng)期生豬存欄，還將對企業(yè)后續(xù)仔豬供應(yīng)和企業(yè)補(bǔ)欄意愿造成明顯沖擊。

　　5、到港大豆減少 美豆成本堅挺 豆粕短期難有大動作

　　受巴西大豆上市量不足影響，國內(nèi)2-3月份月均大豆到港量可能低于620萬噸，國內(nèi)大豆供應(yīng)不足將對豆粕價格起到支撐。且，美豆成本在總體全球大豆供應(yīng)緊缺大環(huán)境下，美豆期價持續(xù)在高位運(yùn)行，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨因此年后短時間內(nèi)，難有大得漲跌動作。截至到上周五沿海貿(mào)易商豆粕主流價格在3600-3750元/噸運(yùn)行。

　　綜上，雖然美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)美豆種植面積，且巴西大豆進(jìn)入收割季節(jié)，但美豆供應(yīng)庫存歷史低位，全球供應(yīng)緊張大趨勢難改，美豆期間將持續(xù)在高位運(yùn)行；而國內(nèi)現(xiàn)貨同樣，雖然年后畜禽存欄下降，但在美豆成本堅挺、大豆到港量減少下，豆粕短線大漲大跌幾率均較低，總體上將以窄幅波動為主旋律。