春節(jié)后國(guó)家政策性小麥常規(guī)拍賣將按時(shí)投放，各級(jí)儲(chǔ)備小麥也將陸續(xù)輪換出庫(kù)，小麥?zhǔn)袌?chǎng)供給充裕，加之春季是面粉消費(fèi)淡季，粉企采購(gòu)小麥需求減弱，預(yù)計(jì)春季小麥價(jià)格大幅波動(dòng)的可能性不大。

　　國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)，2020/2021年度國(guó)內(nèi)小麥飼料消費(fèi)及損耗量為2800萬(wàn)噸，比上年度增加1250萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部2月份最新供需報(bào)告預(yù)計(jì)，2020/2021年度中國(guó)非食用小麥?zhǔn)褂昧繉⑦_(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3000萬(wàn)噸，較上年度增加1000萬(wàn)噸，打破2012/2013年度創(chuàng)下的前期紀(jì)錄2600萬(wàn)噸。原因是中國(guó)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格繼續(xù)高于小麥價(jià)格，促使小麥飼料用量增加。

　　 今年春季麥市不同于往年

　　2020年春節(jié)過(guò)后，在新冠疫情大流行的背景下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)流通受到影響，部分地區(qū)居民出現(xiàn)囤米囤面現(xiàn)象，疫情改變消費(fèi)流通格局，小麥價(jià)格一漲再漲。為保障市場(chǎng)供給，國(guó)家加大政策性小麥投放力度，中央及地方儲(chǔ)備糧輪換銷售頻繁出庫(kù)，整個(gè)春季小麥?zhǔn)袌?chǎng)可謂一波三折。

　　按照慣例，每年春節(jié)過(guò)后乃至整個(gè)春季，是我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)面臨壓力相對(duì)較大的一個(gè)時(shí)期，原因是面粉節(jié)日消費(fèi)高峰已過(guò)，小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)渠道多樣，而消費(fèi)結(jié)構(gòu)需求相對(duì)單一。

　　今年春季小麥?zhǔn)袌?chǎng)狀況與往年有所不同。雖然麥?zhǔn)姓w仍不會(huì)缺糧，但價(jià)格支撐因素感覺(jué)較往年同期偏多，淡季行情預(yù)期并不看淡。尤其流通市場(chǎng)糧源已經(jīng)有限，政策性小麥拍賣價(jià)格高企，加之玉米與小麥的價(jià)差處于高位、替代優(yōu)勢(shì)明顯等，諸多利好將支撐今春小麥價(jià)格延續(xù)高位運(yùn)行，山東和河北將繼續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，后期政策性小麥進(jìn)廠成本將構(gòu)成市場(chǎng)小麥價(jià)格的 “底部”，玉米、小麥價(jià)差的合理空間值將是市場(chǎng)小麥價(jià)格的“天花板”。

　　麥?zhǔn)小罢?/strong>策屬性”不易改變

　　展望今春小麥?zhǔn)袌?chǎng)，盡管市場(chǎng)支撐因素較往年偏多，但整體仍為多空交織，市場(chǎng)的“政策屬性”不易改變，小麥價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)的概率不會(huì)太大。

　　一是小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體供需并不缺糧。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)，2020/2021年度全國(guó)小麥供求結(jié)余396萬(wàn)噸，比上年度減少1211萬(wàn)噸。雖然供求結(jié)余量有所減少，但并不意味著市場(chǎng)調(diào)控能力明顯減弱，國(guó)家調(diào)控既不缺糧源，也不缺手段。

　　二是目前還有大量春節(jié)前成交的小麥尚未出庫(kù)，節(jié)后這些小麥將會(huì)陸續(xù)充實(shí)用糧企業(yè)庫(kù)存。另外，春節(jié)過(guò)后市場(chǎng)將進(jìn)入地方和中央儲(chǔ)備小麥輪出階段，國(guó)儲(chǔ)輪出小麥大量進(jìn)入市場(chǎng)，也將增加市場(chǎng)有效供給。

　　三是通常春節(jié)后是面粉消費(fèi)淡季。但從近幾年情況來(lái)看，面粉銷售旺季與淡季的區(qū)分并不十分明顯。據(jù)主產(chǎn)區(qū)大部分制粉企業(yè)反映，今年春節(jié)前面粉銷售“旺季不旺”特征突出，這既彰顯出居民消費(fèi)觀念比較理智，也說(shuō)明疫情對(duì)消費(fèi)者的心理影響減弱。由于當(dāng)前制粉企業(yè)小麥庫(kù)存多在較安全水平，估計(jì)加工企業(yè)仍會(huì)采取以銷定購(gòu)策略，大幅增加小麥庫(kù)存的概率不會(huì)很大。

　　四是2020年我國(guó)進(jìn)口小麥838萬(wàn)噸，創(chuàng)1996年以來(lái)新高。我國(guó)小麥進(jìn)口主要為品種調(diào)劑，以優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋弱筋小麥為主，不過(guò)據(jù)了解，2020年也有部分飼用小麥進(jìn)口，這也反映出進(jìn)口小麥仍然具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)，2020/2021年度我國(guó)小麥進(jìn)口量為700萬(wàn)噸，同比將增加283萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部最近表示，由于飼料使用量增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)中國(guó)將在2020/2021年度進(jìn)口1000萬(wàn)噸小麥，以繼續(xù)平衡不斷擴(kuò)大的需求與國(guó)內(nèi)有限的糧食供應(yīng)之間的差距。小麥進(jìn)口數(shù)量增加，無(wú)疑會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)的調(diào)劑與供給能力。

　　五是新麥生長(zhǎng)將受市場(chǎng)關(guān)注。中國(guó)氣象局預(yù)計(jì)，2月份冬麥區(qū)降水仍然偏少，旱情可能持續(xù)發(fā)展。目前已進(jìn)入小麥需水高峰和春季田管的關(guān)鍵時(shí)期，持續(xù)干旱對(duì)小麥返青生長(zhǎng)構(gòu)成威脅。近年來(lái)，受春季旱情影響，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)一定程度的階段性波動(dòng)，期貨市場(chǎng)表現(xiàn)更加明顯。

　　不過(guò)，從歷年春季小麥?zhǔn)袌?chǎng)來(lái)看，因旱情炒作引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)的時(shí)間都不長(zhǎng)，炒作并不具有持續(xù)性。隨著冬麥澆灌、田間管理加強(qiáng)及旱情的緩解，市場(chǎng)炒作便會(huì)偃旗息鼓。農(nóng)調(diào)信息顯示，截至2月上旬，全國(guó)冬小麥一、二類苗占比分別為21%、79%，與上年同期相仿。