3月31日，ICE期貨市場(chǎng)在USDA意向面積發(fā)布前表現(xiàn)得異常緊張，加之月底和季末的基金拋售，市場(chǎng)一度大跌2.5%。

　　隨后發(fā)布的USDA意向面積顯示，2021年美國(guó)意向面積為1200萬(wàn)英畝，和農(nóng)業(yè)展望論壇的預(yù)測(cè)幾乎一樣，利好有限，但玉米和大豆的意向面積大大低于市場(chǎng)預(yù)期，直接漲停，這意味著棉花的意向面積可能并不準(zhǔn)確，因此ICE期貨迅速反彈收高。

　　周四的美棉出口周報(bào)將反映出上周ICE期貨跌至80美分之下時(shí)的需求情況，因此有可能是一個(gè)比較強(qiáng)勁的數(shù)字。不管怎樣，現(xiàn)在的累計(jì)銷售量已經(jīng)超過(guò)了USDA的出口預(yù)測(cè)，市場(chǎng)也更有理由認(rèn)為美國(guó)農(nóng)業(yè)部將繼續(xù)調(diào)增本年度的美棉出口，同時(shí)調(diào)減美棉期末庫(kù)存。

　　隨著美國(guó)意向面積最終發(fā)布，交易商將開始把目光轉(zhuǎn)向美國(guó)和北半球其他產(chǎn)棉國(guó)的天氣。目前，美國(guó)得州仍然干旱，大部分南部產(chǎn)棉區(qū)本周末氣溫很低。本周末是復(fù)活節(jié)假期，ICE期貨休市一天。4月1日也是ICE期貨創(chuàng)下疫情低點(diǎn)48美分一周年。

　　雖然3月31日ICE期貨本年度合約只有小幅上漲，但新年度12月合約上漲百余點(diǎn)令人矚目。從現(xiàn)在起，圍繞新年度供需的炒作將逐漸展開，12月合約將開始引領(lǐng)市場(chǎng)的長(zhǎng)期走向。

　　從今年1-2月的加速上漲，到最近一個(gè)月的瘋狂下跌，后疫情時(shí)期的棉花仿佛一個(gè)不成熟的孩子，在懵懂之中進(jìn)進(jìn)退退，好在下年度的供需已有大致輪廓。多給棉花一點(diǎn)時(shí)間，讓它在新年度之前的幾個(gè)月里慢慢尋找到自己的方向，給未來(lái)的更大發(fā)展打下好基礎(chǔ)。