大宗商品再次全線反彈，但多數(shù)商品反彈未過黃金分割率0.50位置。其中，PTA主力1609合約黃金分割率0.50位置大致在4850元/噸，截至目前反彈最高僅至4808元/噸。結(jié)合今年前4個(gè)月的反彈表現(xiàn)以及從基本面情況來看，后市PTA期價(jià)徹底擺脫底部區(qū)間尚有難度。

　　季節(jié)性檢修潮來臨聚丙烯 5月期間的開工率也較上個(gè)月有所下降，80%-90%。5月陸續(xù)有多家PTA裝置進(jìn)行短期檢修，而檢修后重啟的裝置將滿負(fù)荷生產(chǎn)，這使得后期PTA市場供應(yīng)壓力加大。PX報(bào)價(jià)818美元/噸（-3），折算PTA成本4900元左右。

　　整體產(chǎn)能過剩嚴(yán)重

　　在前一波的商品反彈行情中，PTA的啟動(dòng)時(shí)間晚于絕大多數(shù)化工品，同時(shí)累計(jì)反彈幅度23.59%低于國內(nèi)其他30%以上漲幅的化工品。

　　下游方面：下游市場略有上漲，聚酯切片價(jià)格在5950元/噸；聚酯開工率為82.3%。目前滌綸POY價(jià)格為6550元/噸，按PTA折算每噸盈利-550；滌綸短纖價(jià)格為6700元/噸，按PTA折算每噸盈利-130。江浙織機(jī)開工率至68%。

　　有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示PTA長期閑置占比在28%左右。但是，最新狀況卻是停產(chǎn)一年的福建70萬噸/年的PTA裝置已經(jīng)重啟，且重組的遠(yuǎn)東石化、翔鷺石化下半年重啟的可能性較大。預(yù)計(jì)未來3年內(nèi)我國仍將新增600萬噸/年的PTA產(chǎn)能。

　　截至去年年底，國內(nèi)PTA行業(yè)名義產(chǎn)能達(dá)到4693萬噸，超過下游聚酯4658萬噸的名義產(chǎn)能。預(yù)估今年P(guān)TA行業(yè)表觀消費(fèi)量在3200萬噸，年均開工負(fù)荷降至66%的水平，絕對(duì)產(chǎn)能過剩格局明顯。

　　此前，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示PTA長期閑置占比在28%左右。但是，最新狀況卻是停產(chǎn)一年的福建70萬噸/年的PTA裝置已經(jīng)重啟，且重組的遠(yuǎn)東石化、翔鷺石化下半年重啟的可能性較大。預(yù)計(jì)未來3年內(nèi)我國仍將新增600萬噸/年的PTA產(chǎn)能。

　　美國石油鉆井平臺(tái)數(shù)也已經(jīng)連續(xù)三周增加。從技術(shù)面看，上周五原油在60天均線獲得支撐并大幅反彈，短期原油區(qū)間振蕩，下方關(guān)鍵支撐位在46.34美元/桶附近，上方壓力位關(guān)注前期高點(diǎn)52.28美元/桶。