⊙記者 趙明超 ○編輯 于勇

　　A股持續(xù)震蕩，QFII如何應(yīng)對？最新披露的上市公司三季報顯示，QFII三季度新進及加倉了具有估值支撐的白馬股，從所屬行業(yè)看，主要集中在電氣機械、電子通信及設(shè)備制造行業(yè)。不過，一家名為“領(lǐng)航新興市場股指基金”的QFII調(diào)倉換股風格凌厲，頗有A股游資之風。

　　　　新進及加倉三行業(yè)

　　截至10月25日，在已經(jīng)披露三季報的800多家上市公司中，有76家公司出現(xiàn)了QFII的身影，其中部分公司同時被三四家QFII抱團持有。

　　從QFII持有的上市公司所屬行業(yè)看，按照證監(jiān)會行業(yè)分類，主要集中在具有業(yè)績估值支撐的制造業(yè)領(lǐng)域，包括電氣機械和器材制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)和通用設(shè)備制造業(yè)，以及計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。其中電氣機械和器材制造業(yè)包括長城電工(600192,股吧)、平高電氣(600312,股吧)、森源電氣(002358,股吧)、陽光電源(300274,股吧)和理工環(huán)科等；專用設(shè)備制造業(yè)領(lǐng)域有大族激光(002008,股吧)和贏合科技(300457,股吧)，通用設(shè)備制造領(lǐng)域有永和智控和廣電運通(002152,股吧)，被申通快遞借殼的艾迪西(002468,股吧)，同時被挪威中央銀行和比爾及梅琳達蓋茨信托基金會持有；電子設(shè)備制造業(yè)包括長園集團(600525,股吧)、立訊精密(002475,股吧)、?？低?002415,股吧)、大華股份(002236,股吧)等。

　　從QFII新進重倉股情況看，三季度新進34家公司，其中大族激光、東安動力(600178,股吧)、老板電器(002508,股吧)、森源電氣等同時被兩只QFII持有。大族激光三季報顯示，香港上海匯豐銀行、富邦人壽保險及富達基金（香港）三季度同時入駐。從加倉公司看，包括冀東水泥(000401,股吧)、衛(wèi)士通(002268,股吧)、圣農(nóng)發(fā)展(002299,股吧)、漳澤電力(000767,股吧)、黔輪胎A等。

　　截至三季度末，QFII持倉市值最多的公司為?？低?，瑞士聯(lián)合銀行、摩根大通銀行、摩根士丹利及新加坡政府投資合計持有2.44億股，三季度末市值合計近60億元。挪威中央銀行三季度末持有歌爾股份1892萬股，三季度末持倉市值為5.7億元；同時被三只QFII持有的大族激光，合計持倉市值為4.4億元。

　　　　選股看重估值和成長

　　從QFII新進及加倉的公司看，估值較低并且具有一定的成長性，是選擇的重要標準。以海康威視為例，今年前三季度營收211.36億元，同比增長26.74%；凈利潤48.5 億元，同比增長28.65%，其中第三季度營收85.88億元，同比增長24.81%；凈利潤22.43億元，同比增長43.47%。多家券商研報認為，從今年第二季度開始，國內(nèi)市場整體回暖，帶動海康威視業(yè)績增長，并且通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，盈利能力大幅提升。大華股份、歌爾股份、老板電器等公司市盈率均為二三十倍左右，在A股公司中屬于低估值并且具有成長性的公司。

　　值得注意的是，在現(xiàn)身A股公司的QFII中，領(lǐng)航新興市場股指基金值得關(guān)注。截至10月25日，共出現(xiàn)在16家公司十大流通股東中，其中14家公司為三季度新進，而二季度末現(xiàn)身的10家公司中，已經(jīng)退出8家，相對其他QFII來說調(diào)倉換股頻率頗高，與多數(shù)QFII的穩(wěn)健風格迥異。

　　在滬上某私募基金經(jīng)理看來，從領(lǐng)航新興市場股指基金操盤風格看，頗為機動靈活，或與其規(guī)模很小有關(guān)，在三季度末現(xiàn)身的16家公司中，持股總市值也僅有1.9億元，據(jù)推測該基金應(yīng)該屬于指數(shù)基金或量化基金，通常買入一攬子股票，因為上述公司市值很小，所以才出現(xiàn)在十大流通股東中。

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