A股持續(xù)震蕩，QFII如何應(yīng)對(duì)?最新披露的上市公司三季報(bào)顯示，QFII三季度新進(jìn)及加倉(cāng)了具有估值支撐的白馬股，從所屬行業(yè)看，主要集中在電氣機(jī)械、電子通信及設(shè)備制造行業(yè)。不過(guò)，一家名為“領(lǐng)航新興市場(chǎng)股指基金”的QFII調(diào)倉(cāng)換股風(fēng)格凌厲，頗有A股游資之風(fēng)。

　　新進(jìn)及加倉(cāng)三行業(yè)

　　截至10月25日，在已經(jīng)披露三季報(bào)的800多家上市公司中，有76家公司出現(xiàn)了QFII的身影，其中部分公司同時(shí)被三四家QFII抱團(tuán)持有。

　　從QFII持有的上市公司所屬行業(yè)看，按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)，主要集中在具有業(yè)績(jī)估值支撐的制造業(yè)領(lǐng)域，包括電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)和通用設(shè)備制造業(yè)，以及計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。其中電氣機(jī)械和器材制造業(yè)包括長(zhǎng)城電工(600192,股吧)、平高電氣(600312,股吧)、森源電氣(002358,股吧)、陽(yáng)光電源(300274,股吧)和理工環(huán)科等;專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)領(lǐng)域有大族激光(002008,股吧)和贏合科技(300457,股吧)，通用設(shè)備制造領(lǐng)域有永和智控和廣電運(yùn)通(002152,股吧)，被申通快遞借殼的艾迪西(002468,股吧)，同時(shí)被挪威中央銀行和比爾及梅琳達(dá)蓋茨信托基金會(huì)持有;電子設(shè)備制造業(yè)包括長(zhǎng)園集團(tuán)(600525,股吧)、立訊精密(002475,股吧)、?？低?002415,股吧)、大華股份(002236,股吧)等。

　　從QFII新進(jìn)重倉(cāng)股情況看，三季度新進(jìn)34家公司，其中大族激光、東安動(dòng)力(600178,股吧)、老板電器(002508,股吧)、森源電氣等同時(shí)被兩只QFII持有。大族激光三季報(bào)顯示，香港上海匯豐銀行、富邦人壽保險(xiǎn)及富達(dá)基金(香港)三季度同時(shí)入駐。從加倉(cāng)公司看，包括冀東水泥(000401,股吧)、衛(wèi)士通(002268,股吧)、圣農(nóng)發(fā)展(002299,股吧)、漳澤電力(000767,股吧)、黔輪胎A等。

　　截至三季度末，QFII持倉(cāng)市值最多的公司為?？低?，瑞士聯(lián)合銀行、摩根大通銀行、摩根士丹利及新加坡政府投資合計(jì)持有2.44億股，三季度末市值合計(jì)近60億元。挪威中央銀行三季度末持有歌爾股份1892萬(wàn)股，三季度末持倉(cāng)市值為5.7億元;同時(shí)被三只QFII持有的大族激光，合計(jì)持倉(cāng)市值為4.4億元。

　　選股看重估值和成長(zhǎng)

　　從QFII新進(jìn)及加倉(cāng)的公司看，估值較低并且具有一定的成長(zhǎng)性，是選擇的重要標(biāo)準(zhǔn)。以?？低暈槔衲昵叭径葼I(yíng)收211.36億元，同比增長(zhǎng)26.74%;凈利潤(rùn)48.5 億元，同比增長(zhǎng)28.65%，其中第三季度營(yíng)收85.88億元，同比增長(zhǎng)24.81%;凈利潤(rùn)22.43億元，同比增長(zhǎng)43.47%。多家券商研報(bào)認(rèn)為，從今年第二季度開(kāi)始，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體回暖，帶動(dòng)?？低晿I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，并且通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，盈利能力大幅提升。大華股份、歌爾股份、老板電器等公司市盈率均為二三十倍左右，在A股公司中屬于低估值并且具有成長(zhǎng)性的公司。

　　值得注意的是，在現(xiàn)身A股公司的QFII中，領(lǐng)航新興市場(chǎng)股指基金值得關(guān)注。截至10月25日，共出現(xiàn)在16家公司十大流通股東中，其中14家公司為三季度新進(jìn)，而二季度末現(xiàn)身的10家公司中，已經(jīng)退出8家，相對(duì)其他QFII來(lái)說(shuō)調(diào)倉(cāng)換股頻率頗高，與多數(shù)QFII的穩(wěn)健風(fēng)格迥異。

　　在滬上某私募基金經(jīng)理看來(lái)，從領(lǐng)航新興市場(chǎng)股指基金操盤(pán)風(fēng)格看，頗為機(jī)動(dòng)靈活，或與其規(guī)模很小有關(guān)，在三季度末現(xiàn)身的16家公司中，持股總市值也僅有1.9億元，據(jù)推測(cè)該基金應(yīng)該屬于指數(shù)基金或量化基金，通常買(mǎi)入一攬子股票，因?yàn)樯鲜龉臼兄岛苄?，所以才出現(xiàn)在十大流通股東中。