上周股指期貨呈現(xiàn)V型走勢，周內(nèi)期指震幅較大，最終IF1412合約站上了2600一線。上周五央行意外宣布降息，本周一股指期貨繼續(xù)高開高走，盤中一度上沖2700整數(shù)關(guān)口未果，尾盤小幅回落，主力合約IF1412上漲幅度達(dá)3.11％，成交量與持倉量持續(xù)放大。目前，受政策利好影響，股指中線趨勢維持不變，農(nóng)歷新年前有望上攻2800，但短期上方面臨較大技術(shù)壓力，震蕩上行行情為主。

　　

　　上周五，央行決定自2014年11月22日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，本次采用的是不對稱降息措施，將存款利率下調(diào)0.25至2.75％，貸款利率下調(diào)0.4％，綜合看來銀行利差是收窄的，因此對銀行板塊而言是利空消息。筆者認(rèn)為本次意外降息主要目的是為了降低企業(yè)融資成本，緩和年底之前的資金壓力，同時提振市場信心；但在美國即將進(jìn)入加息周期的背景下，國內(nèi)降息其實面臨較大的資本流出壓力；另一方面，提醒投資者注意，這一措施也從側(cè)面反映出經(jīng)濟(jì)下行的壓力，當(dāng)前保增長具有一定的艱巨性。周一上漲幅度最大的是地產(chǎn)股，這要歸結(jié)于另一個政策利好，即北京公積金利率下調(diào)。除此之外，有關(guān)自貿(mào)區(qū)、國企改革、土地改革等方面的政策利好仍在繼續(xù)發(fā)酵，股指短期將維持強(qiáng)勢。

　　

　　技術(shù)分析與操作建議

　　

　　從上證走勢看來，周一藍(lán)籌股集體發(fā)力，盤中大漲，成交量創(chuàng)出三年以來新高，強(qiáng)勢收復(fù)2500點，短期考驗2500支撐力度。股指期貨主力合約IF1412上周回踩前期平臺2534附近后獲得支撐企穩(wěn)走高，本周一跳空高開于2620附近稍回踩后再度走高，2700附近壓力較為明顯.在連續(xù)上漲后，股指雖有回調(diào)風(fēng)險，但鑒于此前低點不斷抬升，每次都以盤整代替回調(diào)，因此中線上行趨勢未改，震蕩概率加大，建議背靠2660附近可以逢低建多。

　　

　　持倉分析：凈空持倉變化不大，國君多單減持明顯

　　

　　持倉方面，昨日股指期貨增倉放量大漲，股指期貨四大合約總成交量較前一交易日大增加19.2萬手，持倉量增加5166手至20.7萬手。中金所公布的主力前20名會員持倉數(shù)據(jù)顯示，主力IF1412合約前20名會員多空分別增加1691手與減少78手，其中國泰君安多單減持明顯，減少2137手，永安期貨增持多單2269手；空單方面，永安、海通減持超過1000手。凈空持倉目前變化不大，震蕩走強(qiáng)行情為主。