在美國(guó)，經(jīng)過多年的發(fā)展，股指期貨品種日益豐富，已經(jīng)建立了以標(biāo)普500為代表的大盤藍(lán)籌指數(shù)期貨、以標(biāo)普400為代表的中盤股指數(shù)期貨、以羅素2000為代表的小盤股指數(shù)期貨，以及以納斯達(dá)克100為代表的新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)期貨等完善的股指期貨與期權(quán)產(chǎn)品體系。2015年，CME的迷你標(biāo)普500指數(shù)期貨成交量為4.30億張合約，排名全球第一。

　　在歐洲，各主要國(guó)家也均有自己的股指期貨產(chǎn)品系列，包括英國(guó)富時(shí)100指數(shù)期貨、法國(guó)CAC40指數(shù)期貨、德國(guó)DAX指數(shù)期貨、意大利MIB30指數(shù)期貨等等，但最具代表性、成交最活躍的股指期貨是德意志交易所集團(tuán)子公司歐洲期貨交易所(Eurex)的歐元區(qū)Stoxx 50(Euro Stoxx 50)指數(shù)期貨。Stoxx 50指數(shù)為在歐員區(qū)的多國(guó)資本市場(chǎng)上市的50只超級(jí)藍(lán)籌股組成的市值加權(quán)平均指數(shù)。2015年，Stoxx 50指數(shù)期貨的成交量全球排名第二，達(dá)到3.42億張。

　　在日本，大阪證券交易所(OSE)1988年上市日經(jīng)225指數(shù)期貨，同時(shí)東京證券交易所上市TOPIX指數(shù)期貨。日經(jīng)225指數(shù)和TOPIX指數(shù)的重大差別在于，前者是成份股價(jià)格算數(shù)平均指數(shù)，而后者是成份股市值加權(quán)平均指數(shù)，這導(dǎo)致了以二者為標(biāo)的的期貨交易在參與者結(jié)構(gòu)方面的較大差異。目前，日本最受歡迎的股指期貨是小型日經(jīng)225指數(shù)期貨，2015年總成交量高達(dá)2.47億張，全球排名第四。

　　新興市場(chǎng)股指期貨發(fā)展情況簡(jiǎn)介

　　上世紀(jì)80年代以來，為適應(yīng)國(guó)際金融自由化和資本市場(chǎng)一體化的趨勢(shì)，增強(qiáng)本地區(qū)資本市場(chǎng)對(duì)境內(nèi)外投資者的吸引力，香港、新加坡、巴西、韓國(guó)、南非、墨西哥、印度、俄羅斯、土耳其等新興市場(chǎng)陸續(xù)上市了股指期貨，逐漸形成各具特色的股票衍生品市場(chǎng)體系，推出了在全球范圍內(nèi)具有影響力的成功產(chǎn)品。

　　香港期貨交易所于1986年5月6日推出了著名的恒生指數(shù)期貨交易，為了適應(yīng)不斷發(fā)展的市場(chǎng)需求，香港交易所后來又推出了恒生100期貨、恒生分類指數(shù)期貨、H股指數(shù)期貨、紅籌指數(shù)期貨、股票期貨、股票期權(quán)等品種。香港股指期貨市場(chǎng)發(fā)展較早，經(jīng)歷了1987年股災(zāi)、1998年亞洲金融危機(jī)和香港金融保衛(wèi)戰(zhàn)及2008年金融危機(jī)的洗禮，也經(jīng)受了多次波折。目前，香港成交最活躍的指數(shù)期貨仍然是恒生指數(shù)期貨，2015年總成交量2124萬張，躋身全球股指期貨成交量排名前三十。

　　韓國(guó)的金融衍生品創(chuàng)新起步晚但發(fā)展快，韓國(guó)交易所(KRX)于1996年推出KOSPI 200股指期貨，短短1年后就上市了KOSPI 200的指數(shù)期權(quán)，均獲得了很大的成功。2015年，在全球股指期貨成交量排名中，KOSPI 200指數(shù)期貨位列第十四，年成交量達(dá)3952萬張。

　　在新加坡，股指期貨的發(fā)展歷程則體現(xiàn)出這一產(chǎn)品獨(dú)特的“非專屬性”。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，以新加坡交易所為代表，許多國(guó)家和地區(qū)的交易所以增大市場(chǎng)份額、提升國(guó)際影響力為目的，爭(zhēng)相上市周邊地區(qū)的股指期貨合約。新加坡交易所(SGX)將上市以周邊市場(chǎng)股票指數(shù)為標(biāo)的的期貨、期權(quán)合約作為自己的發(fā)展戰(zhàn)略，以鞏固新加坡的金融中心地位。目前，在新加坡交易所上市交易的股指期貨系列中，大多數(shù)是以其他國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體的股票指數(shù)作為標(biāo)的。包括：標(biāo)普CNX Nifty印度股指期貨、歐元區(qū)Stoxx 50股指期貨、新華富時(shí)A50指數(shù)期貨、日經(jīng)225股指期貨、 MSCI臺(tái)灣股指期貨、MSCI香港股指期貨、道瓊斯泰國(guó)股指期貨、馬來西亞股指期貨及菲律賓股指期貨，另外還有反映整個(gè)亞洲股票市場(chǎng)的MSCI亞洲APEX 50指數(shù)期貨。2015年，新華富時(shí)A50股指期貨為新加坡交易所交易最活躍的股指期貨合約，年成交量達(dá)9585萬張。

　　股指期貨在各新興經(jīng)濟(jì)體中的發(fā)展道路各不相同，但在金融市場(chǎng)的創(chuàng)新與發(fā)展道路中，不同程度地發(fā)揮著完善產(chǎn)品體系、提升股票市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量、增加市場(chǎng)的深度與承載力等功能，同時(shí)在日益復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，也是各發(fā)展中國(guó)家保障金融安全的重要戰(zhàn)略。股指期貨作為基礎(chǔ)性的金融衍生產(chǎn)品，已經(jīng)成為一個(gè)產(chǎn)品體系完善、市場(chǎng)功能完備的金融市場(chǎng)不可或缺的重要組成部分。發(fā)展股指期貨，是金融市場(chǎng)走向開放與創(chuàng)新之路的必然選擇，也是走向成熟的必由之路。

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