在經(jīng)紀(jì)、投行等重要業(yè)務(wù)萎縮的情況下，計(jì)提資產(chǎn)減值又給券商業(yè)績(jī)蒙上一層陰影。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2019年1月25日，已有9家上市券商發(fā)布了2018年計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告。上述9家券商計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總額為35.84億元，其中，有6家券商披露了預(yù)計(jì)減少的凈利潤(rùn)，共計(jì)23.26億元。值得關(guān)注的是，多家券商股票質(zhì)押“踩雷”，導(dǎo)致大量計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著相關(guān)政策出臺(tái)和實(shí)施，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)將得到緩解。

　　多家券商折戟股票質(zhì)押業(yè)務(wù)

　　1月25日晚間，光大證券、國(guó)海證券發(fā)布關(guān)于計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告。光大證券2018年度對(duì)于單項(xiàng)金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備共計(jì)人民幣5.53億元，將減少凈利潤(rùn)4.25億元；國(guó)海證券第四季度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額共計(jì)0.94億元，預(yù)計(jì)減少凈利潤(rùn)0.7億元。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2019年1月25日，已有9家上市券商發(fā)布了2018年計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告，分別是興業(yè)證券、太平洋、長(zhǎng)江證券、方正證券、光大證券、國(guó)海證券、西部證券、南京證券以及中原證券。其中，太平洋、長(zhǎng)江證券、方正證券、光大證券、國(guó)海證券以及中原證券這6家券商已公布2018年全年計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的情況，興業(yè)證券計(jì)提截止日為12月27日，西部證券和南京證券僅公布2018年上半年的計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備情況。

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，上述9家券商計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總額為35.84億元，其中，有6家券商披露了預(yù)計(jì)減少的凈利潤(rùn)，共計(jì)23.26億元。

　　在各項(xiàng)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的業(yè)務(wù)中，股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)顯得尤為突出。在披露了該項(xiàng)業(yè)務(wù)計(jì)提額的6家券商中，該計(jì)提額占計(jì)提總額的比例在50%以上的有4家，分別是太平洋證券（97.50%）、興業(yè)證券（93.29%）、光大證券（57.81%）和國(guó)海證券（52.88%）。6家券商股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)共計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備21.31億元。

　　其中，太平洋證券計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備9.72億元，預(yù)計(jì)減少凈利潤(rùn)7.29億元，為眾券商之首。其股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)一項(xiàng)就計(jì)提了9.47億元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。究其原因，是因?yàn)椤安壤住?只股票。興業(yè)證券也踩中2018年兩大“巨雷”——長(zhǎng)生生物與中弘股份。截至2018年12月27日，興業(yè)證券計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備達(dá)6.51億元，預(yù)計(jì)減少凈利潤(rùn)4.88億元。其股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備6.08億元，光長(zhǎng)生生物一項(xiàng)就計(jì)提4.51億元。

　　股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)將得到緩釋

　　對(duì)于券商而言，在業(yè)績(jī)下滑的情況下，股票質(zhì)押“踩雷”無(wú)疑是雪上加霜。但隨著相關(guān)政策出臺(tái)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)將得到緩釋。2019年1月18日，滬深交易所發(fā)布《關(guān)于股票質(zhì)押式回購(gòu)交易相關(guān)事項(xiàng)的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），《通知》一方面優(yōu)化了違約合約展期安排，放寬了延期條件，將緩解大量業(yè)務(wù)到期的壓力；另一方面也放寬了新增融資條件的方式，緩解了融入方流動(dòng)性壓力。

　　“《通知》旨在拉長(zhǎng)質(zhì)押業(yè)務(wù)久期，通過(guò)以時(shí)間換空間的思路給予股東更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)處置靈活性。此次監(jiān)管重申維護(hù)優(yōu)質(zhì)上市公司、化解股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)將得到緩釋?zhuān)袌?chǎng)對(duì)于券商資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂情緒也進(jìn)一步出清?！比f(wàn)聯(lián)證券在其研報(bào)中指出。

　　此外，各項(xiàng)紓困資金也逐漸落地。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，截至2019年1月20日，已有19家證券公司管理的系列資管計(jì)劃已進(jìn)行具體項(xiàng)目投資，累計(jì)投出金額總計(jì)84.99億元，與2018年11月底相比增長(zhǎng)了6.6倍，共涉及滬深交易所上市的25家民營(yíng)上市公司及其主要股東，切實(shí)紓解了民營(yíng)企業(yè)及其股東的流動(dòng)性困難。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月24日，紓困資金總規(guī)模已超7000億元，各地政府紓困專(zhuān)項(xiàng)基金規(guī)模已超3500億元，券商、基金、保險(xiǎn)相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模分別達(dá)2000億元、725億元、1060億元，另有超93億元的紓困專(zhuān)項(xiàng)債已完成發(fā)行。

　　長(zhǎng)城證券非銀金融團(tuán)隊(duì)指出，受益于政策改革和紓困項(xiàng)目的推進(jìn)，市場(chǎng)信心將會(huì)提振，券商業(yè)績(jī)也將會(huì)大幅改善。短期內(nèi)，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)得以緩釋?zhuān)瑴p輕券商資產(chǎn)減值壓力，長(zhǎng)期考驗(yàn)券商的風(fēng)險(xiǎn)管理和甄別能力。