債券市場出現(xiàn)了一則罕見的利率調(diào)整公告。5月16日，廣州證券決定將“17廣證01”的票面利率由5.25%下調(diào)至0.00%，并對回售實施辦法進行了第二次提示。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，發(fā)行人下調(diào)票面利率的主要目的是促進投資者回售該筆債券，但廣州證券這一案例具有特殊性，與中信證券的收購緊密相關(guān)。

　　根據(jù)《募集說明書》的約定，廣州證券有權(quán)調(diào)整本期債券的票面利率，投資者有權(quán)選擇是否在規(guī)定時間內(nèi)將持有的本期債券按面值全部或部分回售給發(fā)行人。

　　廣州證券公告稱，根據(jù)公司實際情況和當(dāng)前市場環(huán)境，公司選擇下調(diào)本期債券票面利率525個基點，即本期債券存續(xù)期后1年的票面利率由5.25%下調(diào)至0.00%，并在債券存續(xù)期后1年內(nèi)固定不變。

　　“發(fā)行人有調(diào)整票面利率選擇權(quán)，但一般情況下常見的利率調(diào)整多為上調(diào)或固定不變，下調(diào)利率至0.00%確實太罕見了?！币晃活^部券商固定收益部人士表示。

　　以近期發(fā)布回售提示性公告的券商為例，申萬宏源對“16申宏01”票面利率的調(diào)整為上調(diào)25個基點；華西證券對“16華股01”票面利率的調(diào)整為上調(diào)60個基點；天風(fēng)證券對“16天風(fēng)01”票面利率的調(diào)整為由3.37%上調(diào)至4.18%。

　　某券商金融機構(gòu)股債融資業(yè)務(wù)人士表示，調(diào)高票面利率主要是為了讓投資者展期，具體的調(diào)整需要綜合分析發(fā)債時的成本和當(dāng)前的市場環(huán)境。

　　對廣州證券下調(diào)債券利率至0.00%的情況，上述金融機構(gòu)股債融資業(yè)務(wù)人士分析指出：“一方面，5.25%的發(fā)債成本確實較高，廣州證券希望壓縮成本加速回售；另一方面，廣州證券被中信證券收購后，資金將更為充裕，且就算要發(fā)債可能也不再以廣州證券為主體來發(fā)行了?！?/p>

　　今年1月，中信證券公告了擬收購廣州證券100%股權(quán)的預(yù)案，擬通過發(fā)行股份作價不超過134.6億元對廣州證券進行收購，并剝離廣州證券旗下廣州期貨及金鷹基金的股權(quán)。目前，對廣州證券資產(chǎn)的盡職調(diào)查、審計和評估工作已基本完成，中信證券發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項正在推進之中。