兩會(huì)期間的A股，表現(xiàn)很疲軟。業(yè)內(nèi)人士分析，A股如同進(jìn)入更年期，情緒很不穩(wěn)定，指數(shù)在可預(yù)期的范圍內(nèi)起落，各個(gè)板塊輪番上陣，在此背景下，投資者不宜盲目切換，中長(zhǎng)期牛市格局未出現(xiàn)明顯變化，但短期內(nèi)尤其是兩會(huì)后，可能再探3000點(diǎn)。

　　板塊效應(yīng)持續(xù)不過一天

　　本周A股的情緒不穩(wěn)定，行情在各個(gè)板塊間來回切換，業(yè)內(nèi)人士表示，投資者不宜盲目追隨，否則跟不上節(jié)奏，反而會(huì)不利。

　　市場(chǎng)人士分析， 如果說2014年A股是大盤藍(lán)籌股引領(lǐng)的“指數(shù)?！保敲?015年就是“中小創(chuàng)”突圍成就的“結(jié)構(gòu)?！?。2015年伊始，市場(chǎng)風(fēng)格已明顯回歸到中小盤股，以互聯(lián)網(wǎng)+、傳媒和電子代表的成長(zhǎng)股在互聯(lián)網(wǎng)金融、移動(dòng)支付、三網(wǎng)融合等一系列迅速蔓延的新興趨勢(shì)中成為資金眼中的“香餑餑”。

　　其原因無外乎兩會(huì)期間新經(jīng)濟(jì)風(fēng)頭強(qiáng)勁，預(yù)演著新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的演變趨勢(shì)。在此基礎(chǔ)上，政府工作報(bào)告關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的論述為行情演繹繼續(xù)加油，美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)格局則對(duì)A股形成強(qiáng)化映射，多因素共同促成了“中小創(chuàng)”頻繁上演“新高秀”。此外，在藍(lán)籌股和成長(zhǎng)股的估值迎來新的均衡之時(shí)，資金自然更愿意“走更容易的路”——選擇盤子小、彈性大且恰站在風(fēng)口上的成長(zhǎng)股獲取超額收益。同時(shí)，積極改革轉(zhuǎn)型、擁抱“新經(jīng)濟(jì)”的傳統(tǒng)行業(yè)公司也受到資金追捧。相對(duì)而言，守舊的傳統(tǒng)行業(yè)則難獲資金青睞而欲振乏力，但在資金充沛的牛市格局中，偶爾的異動(dòng)顯示出其并未被資金拋棄因而風(fēng)險(xiǎn)有限。俗話說，看大勢(shì)賺大錢?？磳?duì)行情趨勢(shì)和風(fēng)格演變，才是成功之道。

　　兩會(huì)后A股復(fù)蘇概率幾何？

　　上周央行的再次降息并未迎來股市的大漲，相反，由于正好處在“兩會(huì)”召開時(shí)期，高亢的做多熱情逐漸平息，滬市股指反而呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。

　　有公募人士指出，短期市場(chǎng)回落也屬正常，畢竟經(jīng)濟(jì)疲弱，基本面亦未見明確改善跡象，因此“兩會(huì)”結(jié)束后可能接下來就是利多兌現(xiàn)，或預(yù)期落空。

　　另外，A股近半年的大幅躍升，使得許多個(gè)股的估值已經(jīng)不便宜，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)已經(jīng)從2014年7月23日的88.97攀升至2015年3月4日的122.76，A股由折價(jià)11%到溢價(jià)近23%，滬港通的開通，國(guó)際化水平較高的香港市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地的引領(lǐng)作用或會(huì)日漸加強(qiáng)，A股的高溢價(jià)或高折價(jià)都不會(huì)長(zhǎng)期存在。綜合上述原因，盡管中長(zhǎng)期牛市格局并未出現(xiàn)明顯改變，但短期尤其是“兩會(huì)”后壓力浮現(xiàn)，滬指或存再探3000點(diǎn)底部可能。

　　公募人士也表示從資本市場(chǎng)看“兩會(huì)”前相關(guān)主題如“一帶一路”、深化改革等都有一定表現(xiàn)，反映了一定的預(yù)期；政策若超預(yù)期兌現(xiàn)，相關(guān)主題仍將繼續(xù)表現(xiàn)。若低于預(yù)期，則可能出現(xiàn)短暫的調(diào)整。但是改革之路才剛剛開始，政策對(duì)產(chǎn)業(yè)的引導(dǎo)也才開始；改革的長(zhǎng)期影響或者是未來幾年。因此給資本市場(chǎng)帶來的投資機(jī)會(huì)也將是中長(zhǎng)期的。