經(jīng)濟數(shù)據(jù)低迷、政策進一步強化穩(wěn)增長。4月10日,統(tǒng)計局網(wǎng)站公布數(shù)據(jù)顯示,2015年3月份,PPI環(huán)比下降0.1%,同比下降4.6%,降幅比2月份收窄0.2個百分點,為連續(xù)37個月下滑,而3月CPI同比上漲1.4%,該漲幅連續(xù)7個月低于2%。PPI數(shù)據(jù)有止跌跡象,但仍然疲弱,經(jīng)濟仍有一定下行壓力。國務(wù)院4月10日發(fā)布關(guān)于落實《政府工作報告》重點工作部門分工的意見,意見提出促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。其中,關(guān)于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場部分表述獲得了市場關(guān)注,而近期從中央和地方也連續(xù)推出多項刺激政策,分工意見出臺后,未來房地產(chǎn)政策預(yù)期有望將進一步打開。

　　市場亢奮、波動有所加大;風格上上周更偏于藍籌、創(chuàng)業(yè)板占優(yōu)的風格模式遭遇考驗。上周A股市場繼續(xù)之前的強勢表現(xiàn),上證綜指最終成功站上4000點,市場交易也趨于活躍,其中4月8日A股單日交易額超過1.5萬億。但有兩點變化值得關(guān)注:第一,市場波動明顯加劇,4月8日和4月9日市場均出現(xiàn)的較大幅度的震蕩;第二,市場風格在上周偏于藍籌。主板指數(shù)漲幅要大于創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板,這在近期并不常見。

　　關(guān)于市場的后期走勢,政策面仍有利于引導(dǎo)增量入市,例如一人多戶的證券開戶政策,雖然加劇券商競爭但客觀上將有利于整體的資金供給;因此,我們認為市場仍將維持偏暖氛圍,指數(shù)有望繼續(xù)上攻;穩(wěn)增長的政策導(dǎo)向,以及賺錢效應(yīng)下的亢奮情緒,增量資金入市趨勢仍在延續(xù)。但是,亢奮狀態(tài),市場波動加大。

　　目前市場處于亢奮階段,正在挖掘比價效應(yīng)邏輯下的板塊輪動機會。預(yù)計本周市場仍將保持活躍狀態(tài),但創(chuàng)業(yè)板占優(yōu)的模式面臨考驗;風格上需更偏向于藍籌。一方面新股發(fā)行申購,另一方面,中證500股指期貨推出將改變現(xiàn)有中小盤的盈利模式;由于中證500指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指和中小板指有較高的相關(guān)度,對相應(yīng)板塊影響偏負面,因此,風格上有望延續(xù)上周藍籌占優(yōu)的局面、中小創(chuàng)更需防范風險。

　　行業(yè)選擇方面,金融地產(chǎn)、一帶一路以及低價、漲幅較少的煤炭有色建筑建材等板塊;即補漲邏輯在發(fā)酵、市場借助各種比價方式、尋找著各種價值洼地,例如上周的H股和B股行情。因此,看好“一帶一路”,特別是4月9日陜西省政府和建設(shè)銀行共同主辦的絲綢之路經(jīng)濟帶投資推介會簽約西咸新區(qū)建設(shè)基金等兩個項目230億元,牽頭引進保險資金簽約基礎(chǔ)設(shè)施、能源以及民生等領(lǐng)域7個項目260億元,總簽約近500億元。銀行等商業(yè)機構(gòu)深度介入“一帶一路”,有望進一步引爆這一主題性投資機會。另外,大金融、房地產(chǎn)等板塊有望維持強勢;房地產(chǎn)頻出利好,政策預(yù)期打開,房地產(chǎn)股票也將繼續(xù)強勢表現(xiàn)。