最容易聚攏市場人氣的可能就是金融資產(chǎn)上漲本身，中國股市上周五(7月17日)大幅上攻，原本投資者擔心的期指交割日多空搏殺并未出現(xiàn)，大盤穩(wěn)步上揚運行平穩(wěn)，中證金獲2萬億授信規(guī)模的消息提振投資者信心。

　　滬指收報3,957.352點，漲3.51%。上周累計上漲2.1%。

　　技術(shù)面：反彈縮量成隱憂

　　技術(shù)面顯示，整體量能水平萎縮明顯，市場參與度下降，反彈主要由護盤力量主導，投資者信心仍不穩(wěn)定，短中期多條均線于4,000點附近匯集，將壓制大盤反彈幅度和加劇股指波動。

　　路透技術(shù)分析從中線對市場做出展望，連續(xù)兩周較長下影線顯示3,800點之下的支撐有效，但上檔面臨五周均線下壓，且此前連續(xù)三周重挫嚴重沖擊市場，中級調(diào)整將經(jīng)歷極其漫長的過程。

　　滬綜指本周第二周收升，幅度較上周明顯減弱，30周均線繼續(xù)發(fā)揮支撐作用，但連續(xù)兩周的反彈上漲護盤因素占據(jù)主導作用，較長的下影線對股指仍有向下拉動效應；從中線角度看，后市在經(jīng)歷反彈格局后，仍有反復向下運行的趨勢。

　　去年以來的本輪上漲行情回落半分位位于3,510點附近，上周短暫打破后快速回升，顯示技術(shù)面與政策性護盤因素發(fā)生共振，產(chǎn)生了明顯的支撐作用，但上檔五周均線目前正處于快速下移中，或?qū)Υ蟊P形成反壓，中線運行料處于相對艱難境地中，期間不排除還會出現(xiàn)局部性的殺跌走勢。

　　高盛：滬深300明年上5000

　　高盛首席中國策略師劉勁津表示，“現(xiàn)在滬深300的市盈率15倍左右，5000點的目標點位意味著明年6月底時，市盈率大概是16倍，所以從估值來看我們并不認為有很大反彈空間?！?/p>

　　劉勁津表示：“我們還是認為過去一段時間A股下跌只是回調(diào)，而不是市場崩潰?！痹谧钚碌膱蟾嬷校瑒沤?qū)?00指數(shù)給出的12個月目標點位為5000點，盡管時間維度拉長到12個月，這一預測還是令很多投資者感到驚訝。

　　劉勁津指出，“現(xiàn)在滬深300的市盈率15倍左右，5000點的目標點位意味著明年6月底時，市盈率大概是16倍，所以從估值來看我們并不認為有很大反彈空間?！彬?qū)動股指上漲的主要動力來自盈利增長，綜合各方面的數(shù)據(jù)來看，明年不難實現(xiàn)10-15%的盈利增長。

　　券商：牛市將貫穿經(jīng)濟轉(zhuǎn)型全過程

　　國泰君安證券首席經(jīng)濟學家林采宜在接受國內(nèi)媒體采訪時表示，“股市的基本面沒有發(fā)生重大改變。無論宏觀經(jīng)濟還是微觀業(yè)績，無論貨幣政策還是金融市場總體流動性，都處于穩(wěn)定健康的狀態(tài)?！?/p>

　　從目前滬深兩市的平均市盈率來看，基本處于合理范圍，創(chuàng)業(yè)板個股經(jīng)過近期持續(xù)快速的大幅調(diào)整，風險得到一定程度釋放，從中國的制度改革、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和貨幣政策的總體趨勢來看，A股市場具有投資價值。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券首席經(jīng)濟學家彭興韻表示，股市近期經(jīng)歷的大調(diào)整，并不改變中國資本市場長期向好的基本趨勢。首先，中國經(jīng)濟社會已進入新中國成立以來最好的戰(zhàn)略機遇期；其次，創(chuàng)新驅(qū)動型的發(fā)展戰(zhàn)略已成為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的基本戰(zhàn)略，中國正在向投資驅(qū)動型的粗放增長模式說“再見”；第三，全面改革將極大地釋放市場活力，提高中國經(jīng)濟自身的靈活性和韌性；第四，宏觀經(jīng)濟逐步進入小周期的拐點；第五，經(jīng)濟增長率下行并不意味著股票市場喪失了經(jīng)濟基本面的支撐。

　　太平洋證券有關(guān)部門負責人則稱，“本輪牛市是伴隨實現(xiàn)中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、實現(xiàn)中國經(jīng)濟從高增速向中低增速過渡、實現(xiàn)”中國夢“的偉大理想進程中應運而生的，本輪牛市的原動力并非來自企業(yè)經(jīng)營情況的轉(zhuǎn)好和宏觀經(jīng)濟的改善，而是源于政府的改革預期、政策導向的大力支持和市場流動性巨大改變的推進。”本輪牛市有望貫穿中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的全過程。