本周觀點(diǎn):我們認(rèn)為短期市場(chǎng)區(qū)間震蕩格局將延續(xù),看一個(gè)季度市場(chǎng)可能呈現(xiàn)進(jìn)三退二的格局,即市場(chǎng)走在基本面之前,但隨后進(jìn)行修復(fù)。雖然近期經(jīng)濟(jì)改善明顯,但是這種改善的時(shí)間窗口已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間,對(duì)應(yīng)市場(chǎng)指數(shù)也有所表現(xiàn),下一步需要經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步的強(qiáng)勁改善才將有利于行情的發(fā)展,而這仍需要進(jìn)一步的數(shù)據(jù)佐證。前期支持股市上漲的其他一些因素,包括匯率穩(wěn)定、通脹壓力緩解應(yīng)該說(shuō)逐漸的被pricein,而目前市場(chǎng)不擔(dān)心的一些問(wèn)題,包括通脹、匯率、經(jīng)濟(jì)等因素可能仍會(huì)在后續(xù)時(shí)不時(shí)成為市場(chǎng)的擾動(dòng)因素,但就目前看,二季度內(nèi)這種擾動(dòng)相對(duì)較小。

　　換而言之,中期市場(chǎng)有望呈現(xiàn)斜率非常小的蝸牛行情(進(jìn)三退二)。二季度一種可能的局面就是市場(chǎng)始終走在數(shù)據(jù)前面,存量資金博弈格局下,漲多了就調(diào)一調(diào),再繼續(xù)上行,直到上述利好逐漸發(fā)生一些變化(還包括一些我們可能還看不到的因素出現(xiàn))。從全年看,二季度是一個(gè)比較好的時(shí)間窗口。但對(duì)于市場(chǎng)上行的幅度投資者不要抱太大的預(yù)期,畢竟存量資金博弈是大的背景,隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐漸修復(fù),主題投資的機(jī)會(huì)逐漸顯現(xiàn),建議關(guān)注殼組合、地方國(guó)企改革、虛擬現(xiàn)實(shí)、網(wǎng)絡(luò)安全等板塊的投資機(jī)會(huì)。同時(shí),一季報(bào)大幕開(kāi)啟,建議關(guān)注TMT、農(nóng)林牧漁、教育、環(huán)保等行業(yè),精選其中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。