申萬宏源“申萬宏源策略3&30組合”
摘要： 本期策略判斷:本期策略判斷:市場預(yù)期進(jìn)入糾結(jié)期,但并非慢熊,而是由窄幅震蕩向?qū)挿鹗幐窬诌^渡。證監(jiān)會關(guān)注殼資源炒作,嚴(yán)控定增,叫?？缃绯砷L,管理層糾正A股投資者“審美”的意圖凸顯?！皩徝兰m偏”短期利好
本期策略判斷:
本期策略判斷:市場預(yù)期進(jìn)入糾結(jié)期,但并非慢熊,而是由窄幅震蕩向?qū)挿鹗幐窬诌^渡。證監(jiān)會關(guān)注殼資源炒作,嚴(yán)控定增,叫?？缃绯砷L,管理層糾正A股投資者“審美”的意圖凸顯?！皩徝兰m偏”短期利好價(jià)值成長,長期則利好股票市場的健康發(fā)展。我們認(rèn)為當(dāng)前市場是由窄幅震蕩向?qū)挿鹗幐窬诌^度的階段。市場最可能的路徑是短期就在近幾個(gè)交易日點(diǎn)位附近橫盤整理,后續(xù)仍可能出現(xiàn)個(gè)別交易日的快速殺跌,基本探明寬幅震蕩區(qū)間的下線,屆時(shí)市場總體的風(fēng)險(xiǎn)收益比將明顯改善,反彈機(jī)會將會孕育。長期展望:2017年6月前指數(shù)熊市將結(jié)束,但在此之前仍將有一次出清。我們對于一次出清觸發(fā)因素的猜想如下:美國大選結(jié)果落定,美聯(lián)儲兌現(xiàn)年內(nèi)1次加息的概率較大,對沖基金借機(jī)“渾水摸魚”迎來時(shí)間窗口,中國匯率、房價(jià)和資產(chǎn)價(jià)格復(fù)雜的勾稽關(guān)系將對宏觀調(diào)控構(gòu)成約束。在此之前,A 股市場仍將處于以月為單位的寬幅震蕩格局中。行業(yè)比較角度尋找“廣義”價(jià)值型成長。以食品飲料和“家系列”為代表的價(jià)值型成長趨勢已成,繼續(xù)尋找“廣義”的價(jià)值成長是當(dāng)前行業(yè)比較的核心任務(wù)。我們認(rèn)為以下行業(yè)板塊值得重點(diǎn)關(guān)注:(1) 配合近期催化劑將不斷涌現(xiàn)的迪士尼主題,一季報(bào)大幅超預(yù)期的景點(diǎn)值得關(guān)注;(2) 公用事業(yè)中的水電景氣改善存在預(yù)期差,燃?xì)饣久娉掷m(xù)向好,但近期漲幅有限;(3) 建筑裝飾行業(yè)中受益PPP的標(biāo)的景氣改善仍未被市場充分認(rèn)識,后續(xù)訂單有望持續(xù)驗(yàn)證。(4) 基本面底部確立,不能再差的油服和啤酒也是值得關(guān)注的方向。
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