報(bào)告摘要:

　　市場(chǎng)點(diǎn)評(píng):近期受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期上升影響,人民幣貶值加快,資本外流加劇,利率債市場(chǎng)首先發(fā)生反應(yīng),收益率快速上行,而信用債市場(chǎng)則顯得相對(duì)“淡定”,收益率仍處于徘徊狀態(tài)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,利率債收益率的快速上行將傳導(dǎo)至信用債,且6月份為評(píng)級(jí)調(diào)整季,信用債將再次面臨估值壓力,建議投資者保持警惕。

　　評(píng)級(jí)調(diào)整:華油天然氣股份有限公司主體評(píng)級(jí)負(fù)面,相關(guān)債券有:15華油天CP001、14華油天MTN001、14華油天CP001。

　　行業(yè)要聞:

　　房地產(chǎn)行業(yè):南京樓市新房成交環(huán)比上漲近半;

　　煤炭行業(yè):發(fā)改委:前4個(gè)月全國(guó)煤炭產(chǎn)量10.1億噸,下降6.8%:

　　鋼鐵:中國(guó)商務(wù)部:堅(jiān)決反對(duì)美對(duì)我鋼鐵337調(diào)查;東北特鋼承諾不進(jìn)行債轉(zhuǎn)股。

　　中短票收益率總體下行。除5Y上行1.17BP以外,其余品種均下行,3M、6M、1Y和3Y分別下行0.28、0.89、2.5、1.88BP。采掘、公共事業(yè)中短票成交活躍。成交量最大的為16龍?jiān)措娏CP007,成交金額為29.87億元。在中短票成交金額前20的個(gè)券中,采掘行業(yè)占7只,公共事業(yè)占6只,交通運(yùn)輸、有色金屬和綜合分別占2只,鋼鐵占1只。16華能SCP006收益率漲幅最大,為24.73BP,16大唐集SCP003收益率下跌最大,下跌6.64BP。

　　企業(yè)債到期收益率除五年期債券以外均下行。1Y、3Y和7Y分別下行0.25、1.88和0.27BP。5Y收益率上行1.17BP。建筑裝飾和房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)債受青睞,成交活躍。成交量最大的為16普灣債,成交金額為8.14億元。在企業(yè)債成交金額前20的個(gè)券中,建筑裝飾行業(yè)10只,房地產(chǎn)4只,綜合、采掘各2只,休閑服務(wù)、公用事業(yè)各1只。16國(guó)融債收益率漲幅最大,為8.4BP,12中山興中債收益率下跌最大,下跌24.27BP。

　　城投債收益率總體下行。除5Y高等級(jí)品種和3Y低等級(jí)品種分別上行0.67、0.12BP以外,其余品種均下行。1Y、7Y城投債分別下行2.5、0.28BP,3Y高等級(jí)品種下行1.88BP,5Y低等級(jí)品種下行0.33BP。

　　一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行14只債券。發(fā)行總金額為163億元。其中AAA級(jí)的2只,共45億元,AA+級(jí)的8只,共93億元,AA級(jí)的3只,共15億元。1年期及以下9只,5年期的5只。