利率品市場(chǎng)觀察.

　　周三債市繼續(xù)向好,T1609一度突破100元整數(shù)關(guān)口,勢(shì)不可擋。

　　從6月發(fā)電耗煤以及粗鋼產(chǎn)量來(lái)看,6月經(jīng)濟(jì)依然不振。6月上旬全國(guó)粗鋼產(chǎn)量234.75萬(wàn)噸,環(huán)比-1.59%,低于歷史同期平均水平。耗煤方面,前兩旬六大集團(tuán)發(fā)電耗煤環(huán)比分別為2.2%和1.6%,環(huán)比增速尚可。

　　而從更長(zhǎng)期的邏輯來(lái)看,在缺乏宏觀穩(wěn)增長(zhǎng)措施推動(dòng)時(shí),房地產(chǎn)銷量的萎縮將直接導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)回到弱勢(shì)格局。今年一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)略好,最主要原因是房地產(chǎn)銷售火爆帶動(dòng)了鋼鐵等中觀行業(yè)需求回暖。而隨著抑制房地產(chǎn)投機(jī)政策的出臺(tái),房地產(chǎn)銷售已經(jīng)降溫。后期如果沒(méi)有基建等穩(wěn)增長(zhǎng)宏觀政策出臺(tái),工業(yè)增加值再度回落到6%以下只是時(shí)間早晚的問(wèn)題。