新東方網(wǎng)掛牌新三板:7月27日,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式披露了“北京新東方訊程網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司(以下簡稱新東方網(wǎng))”公開轉(zhuǎn)讓說明書(申報(bào)稿)。本次掛牌主體為新東方在線教育網(wǎng)站Koolearn.com的運(yùn)營商,新東方持股比例為67.98%;2016年1月,騰訊旗下機(jī)構(gòu)3.2億人民幣入股,截止最新期末持股比例為12.29%。

　　新東方網(wǎng)是新東方集團(tuán)線上業(yè)務(wù)的載體:公司主要基于B2C和B2B的商業(yè)模式,面向?qū)W前兒童、中小學(xué)生、大學(xué)生以及職業(yè)人群提供專業(yè)在線教育服務(wù)。當(dāng)前,公司已建立國內(nèi)最大的大學(xué)生在線教育平臺(tái)、國內(nèi)最大的英語在線教育平臺(tái)、國內(nèi)知名的學(xué)前兒童互聯(lián)網(wǎng)啟蒙教育服務(wù)品牌,并且是高等院校及公共圖書館在線學(xué)習(xí)資源市場(chǎng)中最大的內(nèi)容提供商及服務(wù)商之一。

　　主要產(chǎn)品:公司目前有效履約合作的教師數(shù)量約2000名,已建立涵蓋國內(nèi)考試、出國考試、英語學(xué)習(xí)、小語種、職業(yè)教育和中小學(xué)教育的六大類產(chǎn)品線。根據(jù)服務(wù)面向?qū)ο蟛煌?又可以分為;1)面向個(gè)人的在線課堂服務(wù);包括新東方在線-“錄播+直播”課堂、酷學(xué)網(wǎng)-直播課堂、新東方批改網(wǎng)-網(wǎng)絡(luò)批改、酷學(xué)多納-多納系列APP及直播課等。2)面向?qū)W校及機(jī)構(gòu)的在線教育服務(wù);包括新東方多媒體學(xué)習(xí)庫、新東方中小學(xué)教育云、多納智慧魔方等。

　　付費(fèi)人次:根據(jù)公司新東方在線、酷學(xué)網(wǎng)及新東方批改網(wǎng)三大主要在線教育平臺(tái)付費(fèi)情況來看,2014年付費(fèi)人次合計(jì)為21.07萬;2015年為48.77萬,增幅131.5%;2016年前三個(gè)月,付費(fèi)人次達(dá)到12.76萬。

　　財(cái)務(wù)及估值:根據(jù)最近完整報(bào)告期2015年年報(bào),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.18萬元,實(shí)現(xiàn)凈利潤1543.7萬元;分別較上年同期增幅47.09%及45.3%。

　　根據(jù)最新融資情況,8家做市商認(rèn)購價(jià)格52.88元/股,公司最新市值達(dá)到31.7億元;同時(shí),按照2015年凈利潤核算,靜態(tài)PE估值達(dá)到205X。

　　新東方網(wǎng)掛牌意義重大:新東方是國內(nèi)最具影響力的民營教育品牌,新東方網(wǎng)也是目前國內(nèi)唯一盈利的在線教育平臺(tái);對(duì)于其掛牌新三板我們傾向于認(rèn)為可能主要有以下幾個(gè)指示意義,1)首先,新東方網(wǎng)選擇新三板,可能代表著新三板對(duì)于優(yōu)秀公司的吸引力正提升;2)其次,新東方網(wǎng)備受資本市場(chǎng)關(guān)注,預(yù)計(jì)將帶動(dòng)新三板教育類板塊的整體吸引力;3)新東方網(wǎng)對(duì)于中概股回歸路徑的示范意義。建議密切關(guān)注!風(fēng)險(xiǎn)提示:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、公司業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)等