量化組合近期表現(xiàn):國(guó)海研究量化組合一號(hào)本周收益3.46%,基準(zhǔn)2.78%,超過(guò)基準(zhǔn)0.68%,該組合本月收益3.58%,基準(zhǔn)2.82%,相對(duì)于基準(zhǔn)超額收益0.76%,組合年初至今收益-5.92%,基準(zhǔn)-11.71%,超額收益5.78%。國(guó)海研究量化組合二號(hào)本周收益2.03%,基準(zhǔn)1.54%,超額收益0.48%,該組合本月收益2.73%,基準(zhǔn)1.55%,相對(duì)于基準(zhǔn)超額收益1.18%,該組合年初至今收益3.29%,基準(zhǔn)-17.31%,累計(jì)超額收益20.60%。(敬請(qǐng)關(guān)注萬(wàn)得組合管理中相應(yīng)組合持倉(cāng)數(shù)據(jù))

　　業(yè)績(jī)歸因:國(guó)海研究量化組合一號(hào)本周回報(bào)突出的行業(yè)為房地產(chǎn)和建筑裝飾,分別為9.09%和7.68%,其他行業(yè)所貢獻(xiàn)的收益也相對(duì)較為突出。本組合行業(yè)配置與滬深300指數(shù)近似中性配置,本期配置中銀行和非銀金融均有較高的選擇效應(yīng),體現(xiàn)了模型的選股能力,但是非銀金融配置權(quán)重略低于基準(zhǔn),導(dǎo)致該行業(yè)優(yōu)勢(shì)沒(méi)有完全發(fā)揮,采掘行業(yè)的突出表現(xiàn)來(lái)源于超配權(quán)重和個(gè)股超額收益明顯,另外,由于上周各行業(yè)表現(xiàn)較為突出,超配現(xiàn)金拉低了整個(gè)投資組合的超額收益。國(guó)海研究量化組合二號(hào)本周回報(bào)突出的行業(yè)為鋼鐵,輕工制造和汽車次之。本組和行業(yè)分布比較分散,本周配置較重的行業(yè)為機(jī)械設(shè)備和化工,權(quán)重分別為16.75%和12.29%。從超額收益歸因角度來(lái)看,化工和機(jī)械設(shè)備的互動(dòng)效應(yīng)很突出,主要來(lái)源于超配權(quán)重,醫(yī)藥生物和計(jì)算機(jī)中的選擇效應(yīng)較為明顯。但是,房地產(chǎn)和采掘的配置權(quán)重和個(gè)股超額收益均落后于基準(zhǔn),對(duì)本組合的貢獻(xiàn)較差。

　　多因子風(fēng)格變動(dòng):本周雖然全A股指數(shù)整體較為表現(xiàn)較為樂(lè)觀,但是,各因子的區(qū)分效果整體并不明顯,其中,換手率、成交額因子和總市值因子持續(xù)顯著,大市值個(gè)股組合表現(xiàn)仍然突出,低PE/PB個(gè)股組合仍具有優(yōu)勢(shì)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:模型結(jié)果僅代表統(tǒng)計(jì)意義上的結(jié)論,不能保證未來(lái)實(shí)現(xiàn),希望投資者在實(shí)踐中結(jié)合多方面的信息作出投資決策。