市場回顧:上周上證綜指上漲1.88%,創(chuàng)業(yè)板指上漲3.80%,兩市日均成交額大幅回升至6500億元,較前一周增加約2000億元。從申萬一級行業(yè)上看,我們在上周集粹中重點(diǎn)推薦的機(jī)械設(shè)備與計(jì)算機(jī)分別以3.92%與3.81%的漲幅排在28個行業(yè)中的第7位與第9位,跑贏主要指數(shù)。

　　策略推薦:我們維持股市存量博弈、結(jié)構(gòu)性震蕩行情、有抗跌性的判斷,當(dāng)前各方面因素處于平衡狀態(tài):經(jīng)濟(jì)下、改革上;國內(nèi)寬松預(yù)期回歸理性,但美國加息在后延,歐日還在寬松方向上;人民幣大方向是貶值,但央行在維持有序的貶值節(jié)奏和速度,形成階段性貶值,并展現(xiàn)了相對的控制力。

　　根據(jù)我們的金工組的擇時模型,上周一的漲幅雖未及HS300漲幅,但比預(yù)期更快地奠定了中性偏樂觀的基調(diào),同時觸發(fā)了做多信號,目前仍在持倉中。本周判斷ZZ500短期中性偏樂觀,收益率的MACD未出現(xiàn)死叉前可繼續(xù)看多。目前HS300收益率的DIF數(shù)值回復(fù)到了上周五的水平,綜合來看,HS300短期持中性預(yù)期。

　　相比7月中上旬,目前存量資金入場的概率相對增大。但在此時押注增量資金是否入場對資金配置的意義并不大,尤其是擇時模型顯示市場進(jìn)入代表性偏差概率加大,市場可能仍有一定修復(fù)空間,但需防范代表性偏差帶來的超買風(fēng)險。行業(yè)上建議持續(xù)關(guān)注機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)與建筑裝飾板塊。主題方面,我們推薦“一帶一路”、PPP主題、國企改革和“存量翻新”(新能源汽車、智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈;智能家居;地產(chǎn)租賃和REITS)。