新三板創(chuàng)新層2016年中報(bào)收入增長28%,凈利潤增速19%:創(chuàng)新層近兩年中報(bào)收入保持強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭,2016上半年收入增速28.02%增速僅次于創(chuàng)業(yè)板,創(chuàng)新層(非金融)板塊2016年上半年凈利潤同比增長19.02%。

　　創(chuàng)新層高增速公司數(shù)量和占比超過創(chuàng)業(yè)板:由于缺乏外延并購創(chuàng)新層在凈利潤增速上不及創(chuàng)業(yè)板,但創(chuàng)新層中凈利潤增速超過50%的公司一共235家,占比達(dá)到35.22%,而創(chuàng)業(yè)板在這一增速區(qū)間的公司為155家,占比為29.42%。創(chuàng)新層營業(yè)收入和凈利潤增速超過50%的公司數(shù)量占比高于創(chuàng)業(yè)板。

　　創(chuàng)新層ROE高于創(chuàng)業(yè)板:2016年上半年創(chuàng)新層ROE為5.79%,領(lǐng)先創(chuàng)業(yè)板1.4個(gè)百分點(diǎn)。從凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)方面剖析:1)2016年上半年創(chuàng)新層凈利率為8.71%低于同期創(chuàng)業(yè)板12.09%;2)創(chuàng)新層近兩年中報(bào)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提升了9.74%,橫向看,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率明顯高于創(chuàng)業(yè)板。3)創(chuàng)新層杠桿率高于創(chuàng)業(yè)板,但在2016年杠桿率均有所降低。2015至2016年,創(chuàng)新層權(quán)益乘數(shù)從1.97降至1.75。綜合來看創(chuàng)新層雖在凈利率上不及創(chuàng)業(yè)板,但較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和杠桿率使得ROE近兩年均在創(chuàng)業(yè)板之上。

　　創(chuàng)新層中文化傳媒異軍突起:創(chuàng)新層中文化傳媒行業(yè)是2016年中報(bào)表現(xiàn)最亮麗的行業(yè),營業(yè)收入同比增長82.56%,凈利潤增速更是高達(dá)250.06%,兩組數(shù)據(jù)均領(lǐng)先創(chuàng)新層其余行業(yè)。信息技術(shù)作為創(chuàng)新層乃至整個(gè)新三板企業(yè)數(shù)量最多的行業(yè),在2016年中報(bào)營業(yè)收入增速高達(dá)53.47%,排名所有行業(yè)第三位,然而凈利潤增速僅為7.08%排名倒數(shù)第四。作為創(chuàng)新層中企業(yè)數(shù)量僅次于信息技術(shù)的機(jī)械設(shè)備行業(yè)表現(xiàn)平平,營收和凈利潤同比增速僅為9.22%和8.02%。

　　2016年中報(bào)創(chuàng)新層高增長50強(qiáng)值得關(guān)注:我們從創(chuàng)新層公司財(cái)務(wù)情況、成長能力、盈利能力、所處行業(yè)等多個(gè)因素綜合考慮,篩選出50家在創(chuàng)新層表現(xiàn)優(yōu)秀的公司。其中前二十名有:易點(diǎn)天下、安達(dá)科技、大漢三通、華燕房盟、企源科技、凱路仕、海優(yōu)新材、哇棒傳媒、儲(chǔ)翰科技、億童文教、波智高遠(yuǎn)、大地和、捷昌驅(qū)動(dòng)、盛世大聯(lián)、廣電計(jì)量、三力制藥、邁奇化學(xué)、騎士乳業(yè)、頌大教育、達(dá)瑞生物。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),政策風(fēng)險(xiǎn)。