核心觀點(diǎn):

　　上周全球主要可選消費(fèi)指數(shù)均上漲。

　　上周MSCI美國非必需消費(fèi)品指數(shù)下跌2.94%,MSCI香港可選消費(fèi)指數(shù)上漲6.12%,MSCI歐洲非必需消費(fèi)品指數(shù)下跌1.33%,MSCI中國可選消費(fèi)指數(shù)上漲1.15%。上周物業(yè)管理指數(shù)下跌10.56%。

　　可選消費(fèi)細(xì)分子行業(yè)受益消費(fèi)升級(jí),看好彩生活等公司。

　　在消費(fèi)升級(jí)的大背景下,消費(fèi)者對(duì)品質(zhì)生活的需求上升將推升消費(fèi)服務(wù)類公司的業(yè)績,我們看好服務(wù)類消費(fèi)的未來前景。

　　我們認(rèn)為行業(yè)整合和社區(qū)服務(wù)將推動(dòng)行業(yè)龍頭公司業(yè)績繼續(xù)上漲,推動(dòng)中國物業(yè)管理行業(yè)的長期發(fā)展,推薦標(biāo)的:彩生活(1778.hk)、中奧到家(1538.hk);我們認(rèn)為主題公園行業(yè)直接受益于消費(fèi)升級(jí)和迪士尼效應(yīng),在行業(yè)整合的背景下,由內(nèi)生+外延+創(chuàng)新三駕馬車?yán)瓌?dòng),未來數(shù)年增長的彈性較大,推薦標(biāo)的:海昌海洋公園(2255.hk);教育行業(yè)推薦標(biāo)的:海亮教育(HLG.O)推薦理由:預(yù)計(jì)憑借實(shí)力雄厚的海亮集團(tuán)、自身出色的教學(xué)實(shí)力、全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營管理能力以及資本的力量,公司有望完成從區(qū)域性品牌向全國性領(lǐng)先K12教育品牌的全面升級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn),深港通開通進(jìn)度不及預(yù)期.