報(bào)告要點(diǎn)

　　哪些行業(yè)三季度盈利增速環(huán)比上升或下滑?

　　截止9月23日,A股上市公司**910家發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告。我們對此進(jìn)行分析,重點(diǎn)關(guān)注三季度凈利潤同比相較于半年報(bào)環(huán)比上升的行業(yè)。

　　從行業(yè)初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果看,結(jié)合板塊公司數(shù)量及占比,三季度凈利潤同比相較于半年報(bào)環(huán)比上升較為顯著的行業(yè)有電子、計(jì)算機(jī)、傳媒、建筑裝飾以及建筑材料;子行業(yè)三季度凈利潤同比相較于半年報(bào)變動分化較為顯著的行業(yè)有農(nóng)林牧漁、有色金屬以及化工。需要注意的一點(diǎn)是,由于已披露三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的公司中,鋼鐵和煤炭公司數(shù)量較少,從占比的角度難以明確反映,但結(jié)合工業(yè)企業(yè)前8個月的數(shù)據(jù)來看,鋼鐵和煤炭行業(yè)盈利環(huán)比改善同樣顯著。

　　此外,我們依據(jù)已披露預(yù)告公司對各行業(yè)三季度凈利潤同比情況進(jìn)行了初探。

　　盈利環(huán)比上升的行業(yè)及驅(qū)動因素

　　電子行業(yè)盈利環(huán)比上升:LED、半導(dǎo)體封裝、覆銅板等子行業(yè)景氣上升。

　　傳媒行業(yè)盈利環(huán)比上升:約占一半的公司受益于子公司并表。

　　計(jì)算機(jī)行業(yè)盈利環(huán)比上升:IT服務(wù)及軟件開發(fā)拉動。

　　建筑行業(yè)盈利環(huán)比上升:PPP加速訂單向上市公司轉(zhuǎn)移,園林工程以及水利工程三季度盈利上升顯著。

　　建材行業(yè)盈利環(huán)比上升:水泥玻璃漲價(jià)及管材增長

　　子行業(yè)盈利分化顯著的行業(yè)及驅(qū)動因素

　　農(nóng)林牧漁行業(yè)盈利分化:受益于雞價(jià)上漲,禽養(yǎng)殖板塊凈利潤同比三季度環(huán)比上升,而受此前高基數(shù)影響,畜養(yǎng)殖以及飼料板塊三季報(bào)凈利潤環(huán)比下滑。

　　有色金屬行業(yè)盈利分化:細(xì)分行業(yè)中,受益于鉛鋅、鋁、黃金、鎢等價(jià)格的上漲,相關(guān)行業(yè)三季度盈利加速上升;三季報(bào)凈利潤同比環(huán)比下滑的細(xì)分板塊缺少共性。

　　化工行業(yè)盈利分化:三季報(bào)凈利潤環(huán)比上升較為顯著的細(xì)分行業(yè)有其他化學(xué)制品(鈦白粉以及AC發(fā)泡劑等)、滌綸、民爆用品、炭黑、聚氨酯、其他塑料制品、其他化學(xué)原料、氯堿等;三季報(bào)凈利潤同比環(huán)比下滑較為顯著的細(xì)分行業(yè)有其他化學(xué)制品(聚丙烯及維生素等)、氮肥、農(nóng)藥等