(1)2016年(截至8月底,下同)37家煤炭行業(yè)發(fā)行人主體評(píng)級(jí)被下調(diào),下調(diào)數(shù)量較2015年大幅增加,原因主要是經(jīng)營(yíng)虧損以及財(cái)務(wù)杠桿過(guò)高的問(wèn)題。另一方面,2015年以來(lái)煤炭發(fā)行人被上調(diào)的主要原因是具有煤電一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局以及財(cái)務(wù)杠桿改善。2016年煤炭行業(yè)整體盈利明顯好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)2017年煤炭行業(yè)發(fā)行人的跟蹤評(píng)級(jí)繼續(xù)被大面積下調(diào)的概率大幅降低,評(píng)級(jí)上調(diào)方面可積極關(guān)注具備煤電一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)。

　　(2)2016年17家鋼鐵業(yè)發(fā)行人主體評(píng)級(jí)被下調(diào),下調(diào)數(shù)量較2015年大幅增加,原因主要是經(jīng)營(yíng)虧損以及財(cái)務(wù)杠桿過(guò)高的問(wèn)題。另一方面,2015年以來(lái)鋼鐵業(yè)發(fā)行人被上調(diào)的主要原因是財(cái)務(wù)杠桿改善。2016年鋼鐵行業(yè)整體盈利大幅好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)2017年鋼鐵行業(yè)發(fā)行人的跟蹤評(píng)級(jí)繼續(xù)被下調(diào)的概率大幅降低,但財(cái)務(wù)杠桿因素短時(shí)間內(nèi)難以解決,預(yù)計(jì)2017年還難以看到鋼鐵行業(yè)發(fā)行人大面積的評(píng)級(jí)上調(diào)。

　　(3)2016年5家水泥行業(yè)發(fā)行人主體評(píng)級(jí)下調(diào),數(shù)量總數(shù)不多,但較2015年增加較多,被下調(diào)主要源于經(jīng)營(yíng)虧損。另一方面,2015年以來(lái),在水泥行業(yè)發(fā)行人主體評(píng)級(jí)上調(diào)方面,評(píng)級(jí)公司更關(guān)注發(fā)行人是否具備領(lǐng)先經(jīng)營(yíng)規(guī)模和區(qū)域市場(chǎng)地位,這或與具備了領(lǐng)先經(jīng)營(yíng)規(guī)模和區(qū)域市場(chǎng)地位的水泥企業(yè)能維持較穩(wěn)定的盈利有關(guān)。