走勢回顧

　　節(jié)前一周,A股市場窄幅波動,量能縮減顯著。上證綜指收盤報3004.7點,周累計下跌約1%,9月累跌2.6%,三季度累計上漲超2%;深證成指報10567.58點,周累計下跌0.4%;創(chuàng)業(yè)板指報2149.9點,周累計下跌0.31%。最后一個交易日兩市成交金額降至2983億元,為年內(nèi)次低。

　　策略觀點

　　1、節(jié)前回顧:地量、乏味 節(jié)前一周,觀望情緒濃厚,資金流出市場,交投十分清淡,指數(shù)以窄幅波動為主,板塊輪動活躍,但缺乏強勢表現(xiàn)。

　　2、節(jié)中消息面:利好A股

　　(1)房市調(diào)控啟動,資金有望回流A股。9月30日至10月6日,共有19城市出臺新的樓市調(diào)控政策,核心內(nèi)容為“限購限貸”,時值“金九銀十”的房屋銷售旺季,政府調(diào)控驟然收緊,轉(zhuǎn)換風(fēng)向,且出手強勁,有望抑制此前房市瘋狂吸聚資金的浪潮, 10月的房市成交量或?qū)㈦S之下滑,而退出、觀望的資金則有望回流股市。

　　(2)美國非農(nóng)數(shù)據(jù)差于預(yù)期。美國9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加15.6萬,連續(xù)第三個月差于預(yù)期,或使得美聯(lián)儲在加息一事上保持謹(jǐn)慎。 (3)經(jīng)濟數(shù)據(jù)暫企穩(wěn)。9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.4%,與上月持平,非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.7%,比上月小幅上升0.2個百分點,連續(xù)7個月在53.0%以上景氣區(qū)間平穩(wěn)運行;均位于榮枯線上方。

　　(4)深港通再扳一城。9月30日,證監(jiān)會正式發(fā)布實施《內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制若干規(guī)定》,該規(guī)定沿用了滬港通試點時相關(guān)規(guī)定的法律適用原則及大部分制度安排的內(nèi)容,同時有三方面變化:將適用范圍由滬港通擴展至滬港通和深港通;明確滬港通和深港通的投資者適當(dāng)性管理遵循屬地管理原則;為未來貨幣兌換機制的完善預(yù)留了制度空間。

　　3、短期轉(zhuǎn)暖,中期仍囿于震蕩格局

　　節(jié)前市場交投一度降至“冰點”,波動性匱乏;而隨著假期中消息面轉(zhuǎn)暖、外圍股市造好,風(fēng)險暫退,情緒面逐步得到修復(fù),節(jié)后首周資金有望回流A股,帶動行情震蕩向上;但由于增量資金有限,且市場短炒氛圍難有改善,不宜對反彈空間過度樂觀。中期來看,美聯(lián)儲加息、美國大選、德銀事件發(fā)酵、國內(nèi)金融監(jiān)管風(fēng)暴、經(jīng)濟增速可否持續(xù)、政策松緊轉(zhuǎn)向等對市場仍有不可忽視的潛在沖擊風(fēng)險。

　　建議投資者控制倉位、輕指數(shù)重個股,對順應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展潮流、有業(yè)績支撐的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的可安心持股,對虛高概念股、業(yè)績雷區(qū)股、及其他存在潛在監(jiān)管風(fēng)險的領(lǐng)域果斷割舍。下半年貨幣政策轉(zhuǎn)向中性穩(wěn)健、積極財政將重點發(fā)力,可繼續(xù)關(guān)注受益板塊,如基建、環(huán)保、水務(wù)、核能、高鐵及PPP概念;持續(xù)配置低估值穩(wěn)增長的家電、建筑裝飾、食品飲料等防御類藍(lán)籌;著手布局三季報行情及深港通受益股。