結(jié)論:

　　該文件完善了財(cái)政部及發(fā)改委在PPP項(xiàng)目推動(dòng)上的分工,其中最大亮點(diǎn)在于對污水處理和垃圾處理兩類環(huán)保項(xiàng)目PPP模式的強(qiáng)制推行。文件首先強(qiáng)化了市場對于PPP項(xiàng)目中的經(jīng)營價(jià)值的關(guān)注,其次現(xiàn)金流情況較好的垃圾處理和污水處理項(xiàng)目PPP化也將便于未來相關(guān)資產(chǎn)的整合及打包出售,利于BOT模式中T部分的退出。正如我們之前在深度報(bào)告中的觀點(diǎn),持續(xù)穩(wěn)定的高現(xiàn)金流類PPP項(xiàng)目將成為最佳選擇。考慮到大興土木背景下政府財(cái)政偏緊,部分項(xiàng)目的回款問題仍受市場關(guān)心,不少投資者擔(dān)心PPP項(xiàng)目最終將演變成應(yīng)收賬款,然而高經(jīng)營價(jià)值的PPP項(xiàng)目則在這一方面具備更低的風(fēng)險(xiǎn),在利率走低下,目前可以給出7-8%收益的PPP項(xiàng)目將更受資金關(guān)注,二級(jí)市場上建議持續(xù)關(guān)注鐵漢生態(tài)(300197)和龍馬環(huán)衛(wèi)(603686)。