禁毒領(lǐng)域的專業(yè)無(wú)人機(jī),服務(wù)和設(shè)備快速增長(zhǎng)。觀典防務(wù)技術(shù)股份有限公司成立于2004年,2014年切入無(wú)人機(jī)禁毒服務(wù),2015年增加了無(wú)人機(jī)銷售設(shè)備業(yè)務(wù),并完全退出了其他業(yè)務(wù)。2015年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6002萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)50.07%,凈利潤(rùn)2573萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)147.85%。

　　基于公司獨(dú)特的模式和優(yōu)勢(shì),公司的毛利率達(dá)到67.57%,凈利率42.88%,在可對(duì)比上市公司中最高。2016年公司無(wú)人機(jī)設(shè)備獲得地方政府認(rèn)可,銷售大增,使得公司2016H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5119萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)50.16,凈利潤(rùn)為2395萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)49.32%。

　　無(wú)人機(jī)禁毒服務(wù)獨(dú)占優(yōu)勢(shì)。公司憑借在禁毒領(lǐng)域的禁毒者系列無(wú)人機(jī)、設(shè)別定位系統(tǒng)、信息數(shù)據(jù)庫(kù)三項(xiàng)綜合產(chǎn)品,形成了在禁毒服務(wù)領(lǐng)域的獨(dú)占優(yōu)勢(shì),大客戶包括國(guó)家禁毒委員會(huì)辦公室、黑龍江省公安禁毒總隊(duì)。中國(guó)禁毒形勢(shì)依然嚴(yán)峻:2015年全國(guó)共破獲毒品刑事案件16.5萬(wàn)起、繳獲各類毒品102.5噸,同比分別增長(zhǎng)13.2%、48.7%。而目前無(wú)人機(jī)在禁毒領(lǐng)域的滲透率僅1/10,未來(lái)公司將充分受益于國(guó)家對(duì)禁毒工作的投入增長(zhǎng)和無(wú)人機(jī)禁毒工作滲透率的提高。

　　應(yīng)用領(lǐng)域多點(diǎn)開(kāi)花,軍工是未來(lái)看點(diǎn)。在民用無(wú)人機(jī)應(yīng)用領(lǐng)域,農(nóng)林和安防的市場(chǎng)規(guī)模僅次于航拍娛樂(lè),到2025年兩者合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到350億元。公司積極的進(jìn)入到反恐和農(nóng)林植保領(lǐng)域,并且已經(jīng)形成實(shí)質(zhì)性訂單。公司未來(lái)將重點(diǎn)拓展軍工領(lǐng)域,已經(jīng)獲得軍品科研生產(chǎn)的單位四證中的一證,公司也更名為觀典防務(wù),表明了公司發(fā)力軍工領(lǐng)域的決心。

　　盈利預(yù)測(cè)。

　　預(yù)測(cè)公司2016/2017/2018年銷售收入為1.05億元、1.65億元、2.56億元。歸屬母公司凈利潤(rùn)4085萬(wàn)元、5743萬(wàn)元、7863萬(wàn)元,EPS為0.34元、0.48元、0.66元。對(duì)應(yīng)的PE為30.1倍、21.4倍、15.6倍。

　　基于公司良好的成長(zhǎng)性,首次覆蓋,給予“謹(jǐn)慎增持”的評(píng)級(jí)。