十月橫盤整理,蓄勢(shì)待發(fā)

　　十月事件提示:人民幣貶值、煤炭期貨價(jià)格大漲、房地產(chǎn)調(diào)控加碼; 月交易日較少,僅有16天,在取得開門紅后,整體走勢(shì)較為穩(wěn)健,但缺少一絲霸氣,每次上漲后都需要橫盤整理為下次上漲儲(chǔ)備動(dòng)能,熱點(diǎn)方面并未出現(xiàn)明顯的主攻板塊,轉(zhuǎn)換過快持續(xù)性較差,資金方面也感覺觀望情緒較重。目前指數(shù)正處于上有賣壓,下有支撐的一個(gè)狀態(tài),區(qū)間震蕩已經(jīng)持續(xù)3個(gè)多月,3140點(diǎn)的爭奪將極為重要,是市場(chǎng)多空最為看重的一個(gè)點(diǎn)位,上證綜指一步一個(gè)臺(tái)階向近期高點(diǎn)3140.44點(diǎn)沖擊,但整個(gè)10月走完上證綜指還未突破3140.44點(diǎn),以目前走勢(shì)判斷大盤還未處于震蕩整理中。

　　月交易日較少,影響整體成交金額,且10月各指數(shù)均有上漲,但成交金額未能有效配合,還屬場(chǎng)內(nèi)資金博弈,從中證流通指數(shù)可以較為直觀的看出量價(jià)配合的關(guān)系,在此期間我們依舊認(rèn)為此處指數(shù)如要更上一層樓,量能必須有所作為,僅靠場(chǎng)內(nèi)資金并不能給與指數(shù)過多的支持。 宏觀經(jīng)濟(jì):經(jīng)濟(jì)短期平穩(wěn),長期承壓  三季度整體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn),主要得益于房地產(chǎn)銷售的火爆以及房地產(chǎn)投資的暫時(shí)止跌,大宗商品價(jià)格從底部回升也使工業(yè)企業(yè)利潤有所改善,工業(yè)增速得以保持低位平穩(wěn)。在房市緊縮調(diào)控下,四季度房地產(chǎn)銷售增速估計(jì)會(huì)有明顯下降,進(jìn)而拖累相關(guān)消費(fèi)及房地產(chǎn)投資,使整個(gè)經(jīng)濟(jì)面臨一定下行壓力。

　　蔬菜價(jià)格或?qū)⒅鲗?dǎo)未來幾個(gè)月CPI的走勢(shì),預(yù)計(jì)年底CPI同比增速會(huì)徘徊在2%附近。近期受到OPEC可能達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議的影響,油價(jià)或迎來了一波限產(chǎn)行情,鋼鐵煤炭價(jià)格在供給側(cè)改革的推動(dòng)下,仍有望維持相對(duì)高位,這都將帶來PPI的進(jìn)一步改善。 美聯(lián)儲(chǔ)正逐步釋放鷹派加息信號(hào),最有可能在12月加息,10月以來人民幣也呈現(xiàn)加速貶值之勢(shì)。今年以來新增貸款中很大一部分都是與房地產(chǎn)相關(guān)的貸款,此次房市調(diào)控主要采取限購和限貸的措施,這無疑會(huì)大大削減房貸,從而使整體信貸明顯下降。我們預(yù)計(jì),短期政策將從穩(wěn)增長向防風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移,政策組合或略有調(diào)整,將從“松信貸+寬財(cái)政”向“緊信貸+寬財(cái)政”轉(zhuǎn)變。