投資要點(diǎn):

　　上周市場(chǎng)調(diào)整行情:上證綜指收3192.86點(diǎn),上漲2.451%,深證成指收10889.11點(diǎn),上漲2.533%,滬深300收3417.46點(diǎn),上漲2.283%,中小板指收6928.97點(diǎn),上漲2.038%,創(chuàng)業(yè)板指收2157.96點(diǎn),上漲2.760%。本周工業(yè)4.0指數(shù)上漲1.450%,智能汽車(chē)指數(shù)上漲0.727%,半導(dǎo)體指數(shù)上漲0.364%,oled指數(shù)上漲0.833%

　　工業(yè)4.0:工業(yè)4.0的實(shí)質(zhì)是“互聯(lián)網(wǎng)+制造”,即智能互聯(lián)網(wǎng),其代表著互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)發(fā)展方向。它不僅是傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)在工業(yè)領(lǐng)域的延伸,而是開(kāi)啟了一個(gè)人與物相連、物與物相連的大連接世界。工業(yè)4.0時(shí)代給制造業(yè)帶來(lái)最大的改變將是商業(yè)模式創(chuàng)新,伴隨著以物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和云計(jì)算為基礎(chǔ)的智能互聯(lián)網(wǎng)的普及,跨界新型智能手機(jī)、智能機(jī)器人、智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)、智能物流、智能服務(wù)等平臺(tái)型智能硬件將成為商業(yè)生態(tài)圈新的入口,對(duì)各行業(yè)商業(yè)模式帶來(lái)顛覆式的改變。實(shí)現(xiàn)工業(yè)4.0,要做到以下幾點(diǎn):1.高效:面向多品種小批量的個(gè)性化需求,我們首先要避免低效的生產(chǎn)模式,需要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上重新配置生產(chǎn)資源,重新規(guī)劃生產(chǎn)布局和物流,改善供應(yīng)鏈管理。2.標(biāo)準(zhǔn)化:采取共用平臺(tái)、通用零部件等策略可以極大降低產(chǎn)品成本,3.自動(dòng)化:首先要加大傳感器的安裝普及度,然后要大面積普及機(jī)器人應(yīng)用范圍,實(shí)現(xiàn)“無(wú)人工廠”。

　　無(wú)人駕駛:無(wú)人駕駛市場(chǎng)廣闊,市場(chǎng)研究公司IHS則預(yù)測(cè),2025年全球無(wú)人駕駛汽車(chē)銷(xiāo)量將達(dá)到23萬(wàn)輛,2035年將達(dá)到1180萬(wàn)輛,屆時(shí)無(wú)人駕駛汽車(chē)保有量將達(dá)到5400萬(wàn)輛。其中,2035年4級(jí)完全無(wú)人駕駛汽車(chē)每年銷(xiāo)量可達(dá)到480萬(wàn)輛。對(duì)待無(wú)人駕駛技術(shù)的問(wèn)題上,目前有兩大流派:其一是傳統(tǒng)車(chē)企,他們采取溫和漸進(jìn)的策略,講究從Level1至Level4的循序漸進(jìn)。其二是以百度、谷歌為代表的科技公司,他們選擇一步到位直接打到Level4的境界,其與傳統(tǒng)車(chē)企的最大爭(zhēng)議在于是否使用激光測(cè)距儀。

　　半導(dǎo)體:封測(cè)業(yè)在集成電路產(chǎn)業(yè)鏈中,相對(duì)技術(shù)和資金門(mén)檻較低,屬于產(chǎn)業(yè)鏈中的"勞動(dòng)密集型"。由于我國(guó)發(fā)展集成電路封測(cè)業(yè)具有成本和市場(chǎng)地緣優(yōu)勢(shì),封測(cè)業(yè)相對(duì)發(fā)展較早。隨著長(zhǎng)電科技收購(gòu)星科金朋,南通富士通收購(gòu)AMD封裝工廠等一系列整合,以及長(zhǎng)電科技、通富微電、天水華天與晶圓代工線(xiàn)的戰(zhàn)略聯(lián)盟,使得國(guó)內(nèi)封測(cè)業(yè)無(wú)論是產(chǎn)業(yè)規(guī)模還是最新的封裝技術(shù)都上了一個(gè)臺(tái)階。2015年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)的銷(xiāo)售收入規(guī)模1384億元,同比增長(zhǎng)32%。目前全球前十大封測(cè)廠呈現(xiàn)三大陣營(yíng)分立的情況。日月光與矽品、Amkor與J-Devices、長(zhǎng)電科技與星科金朋,其中日月光與矽品的市占率比重約在15%左右,Amkor與J-Devices市占率約為7.5%左右,長(zhǎng)電科技與星科金朋市占率則為5.1%。由于臺(tái)灣封測(cè)雙雄的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合對(duì)于大陸為利空,因而未來(lái)大陸封測(cè)企業(yè)整合的預(yù)期恐將進(jìn)一步增強(qiáng)。大基金成立以及社會(huì)各方資本的投入,將加快半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈的整合熱潮。

　　OLED:雖然OLED面板在良品率和壽命的問(wèn)題上一直是業(yè)界爭(zhēng)論的焦點(diǎn),但是隨著顯示技術(shù)的發(fā)展,OLED已經(jīng)毫無(wú)爭(zhēng)議的被稱(chēng)為是未來(lái)顯示技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)。目前全球范圍內(nèi)已有十余OLED電視品牌。2015年OLED電視面板市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)近10倍,達(dá)到77萬(wàn)片,2021年將達(dá)到1650萬(wàn)片,市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到70億美元。隨著OLED電視面板市場(chǎng)的增長(zhǎng),OLED面板整體市場(chǎng)將持續(xù)火爆,此前OLED面板的主要用途是手機(jī),未來(lái)隨著OLED電視產(chǎn)量和銷(xiāo)量的增長(zhǎng),電視將成為影響OLED整體市場(chǎng)增長(zhǎng)的核心因素。OLED面板國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程不斷加速,OLED大規(guī)模應(yīng)用將帶動(dòng)上游材料產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展,直接利好國(guó)內(nèi)OLED發(fā)光材料和傳輸材料中間體企業(yè),并為國(guó)內(nèi)企業(yè)跨入OLED終端材料領(lǐng)域帶來(lái)機(jī)遇。

　　投資評(píng)級(jí):本周中小盤(pán)指數(shù)上漲2.038%,滬深300指數(shù)上漲2.283%。本周A股繼續(xù)反彈,從中長(zhǎng)期來(lái)看,我們依舊看好“工業(yè)4.0”、“無(wú)人駕駛”、“半導(dǎo)體”和“OLED”板塊,建議關(guān)注有明確政策預(yù)期和技術(shù)壁壘的中小市值公司,給予板塊“推薦”評(píng)級(jí)。

　　本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯:七星電子(002371):IC設(shè)備龍頭;勁拓股份(300400):機(jī)器視覺(jué)專(zhuān)家,有望異軍突起。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:1)政策不達(dá)預(yù)期;2)相關(guān)廠商業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期。