基本結(jié)論

　　今年12月和明年1月迎來解禁高峰期,潛在解禁規(guī)模分別為3742億元、4407億元,均為當(dāng)年解禁規(guī)模最大月份。1)12月和明年1月共有492家公司解禁,規(guī)模分別為3742億元、4407億元,總計8149億元,均為當(dāng)年解禁規(guī)模最大月份。2)兩月均后兩周解禁規(guī)模較大,分別占當(dāng)月解禁規(guī)模的76%、67%,其他時間均處于當(dāng)年周度解禁均值之下。3)12月19日、26日、29日和明年1月23日、30日單日解禁規(guī)模較大,平均為883億;12月30日、明年1月2日、9日也相對較大,平均為398億;除這8天外,其他時間解禁壓力均相對偏小。以上8天中有6天是周一,且未來兩個月周一解禁規(guī)模占比63%。

　　應(yīng)區(qū)分“首發(fā)原股東解禁”與“定增解禁”。今年12月份潛在解禁規(guī)模中以定增解禁為主(占比68.67%),明年1月份定增解禁占比相對較小(占比35.53%),而更多的以首發(fā)原股東解禁為主(占比59.84%)。由此,相對來講,今年12月解禁減持壓力更大。解禁結(jié)構(gòu)分析:12月首發(fā)原股東解禁規(guī)模950.88億,占比25.41%;定增解禁規(guī)模2569.51億,占比68.67%;明年1月首發(fā)原股東解禁規(guī)模2637.00億,占比59.84%;定增解禁規(guī)模1565.95億,占比35.53%。由于定增股東解禁后減持意愿相比首發(fā)原股東較強,12月解禁減持壓力相對較大。

　　從解禁板塊結(jié)構(gòu)來看,以主板解禁為主,中小板、創(chuàng)業(yè)板解禁占比相當(dāng)。但需注意的是一般是估值過高的個股減持的動力更足。12月份解禁規(guī)模方面,主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別占總規(guī)模比重分別為57.9%、30.7%、11.4%;解禁家數(shù)方面,主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別占總數(shù)比重分別為44.8%、29.7%、25.5%;明年1月解禁規(guī)模方面,主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別占總規(guī)模比重分別為42.1%、29.8%、28.1%;解禁公司家數(shù)方面,主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別占總數(shù)比重分別為34.0%、33.3%、32.7%。

　　解禁規(guī)模行業(yè)上以“傳媒、公用事業(yè)、計算機”占比相對較大(個股影響大)。未來2個月解禁壓力大的前5大行業(yè)分別為:傳媒、公用事業(yè)、計算機、醫(yī)藥生物、機械,解禁規(guī)模占比分別為14.5%、11.4%、11.2%、7.4%、6.3%。

　　解禁個股分析:浙能電力、分眾傳媒、濟(jì)川藥業(yè)、陜西煤業(yè)、平安銀行等解禁規(guī)模較大(具體參見表格)。12月解禁規(guī)模較大個股為浙能電力、分眾傳媒、濟(jì)川藥業(yè)、神州信息、北部灣港等,浙能電力和分眾傳媒規(guī)模分別為601.76億元、531.31億元,分別占12月的16.1%、14.2%。明年1月解禁規(guī)模較大的個股為陜西煤業(yè)、平安銀行、牧原股份、貴人鳥、紐威股份等,其中陜西煤業(yè)和平安銀行規(guī)模分別為444.69億元、220.22億元,分別占1月的10.1%、5.0%。

　　盡管解禁迎來高峰期,必然帶動市場的波動,但對市場趨勢的影響應(yīng)結(jié)合其他因素綜合考慮(如險資舉牌等)。另外,解禁時點上看,今年12月以及明年1月份,均是當(dāng)月的后兩周解禁占比更大,且個股的影響更多。