中國建筑、金地集團、萬科A等險資概念股近期紛紛出現(xiàn)回調(diào)，而佳電股份、文山電力等國企改革板塊經(jīng)過一段沉寂后重新活躍，長期低位盤整的兩桶油昨日也明顯異動，中國石化盤中一度沖擊漲停。有機構(gòu)認為，經(jīng)過前期的指數(shù)持續(xù)上漲，12月份A股有可能維持震蕩調(diào)整走勢。也有調(diào)查顯示，不少私募基金認為，由于機構(gòu)倉位偏高，市場波動也會隨著加大，投資者謹(jǐn)慎追高。

　　文/表 廣州日報記者 張忠安 （除署名外）

　　滬指昨日低開低走收跌近1%，兩市合計成交不足6000億元，行業(yè)板塊普跌，創(chuàng)業(yè)板指跌近2%。截至收盤，上證綜指收報3243.84點，下跌0.9%，成交額2815.6億元。深成指收報10912.63點，下跌1.58%，成交額3157.1億元。創(chuàng)業(yè)板收報2143.45點，下跌1.76%，成交額914.4億元。

　　國企改革預(yù)期令“兩桶油”逆襲

　　盤面上，個股普跌，電信運營、4G概念、高送轉(zhuǎn)等板塊跌幅居前。不過，兩桶油卻逆勢走強。截至收盤，中國石化漲4.36%，報5.50元，盤中一度沖擊漲停。中國石油收盤上漲1.29%，收7.86%。

　　由于在歷史上，兩桶油的異動往往會引起市場的波動，因此，不少投資者表示，昨日A股“兩桶油”效應(yīng)再現(xiàn)。不過，有機構(gòu)表示，“兩桶油”逆勢走強，一方面是國際油價大幅反彈，另一方面是國企改革預(yù)期刺激?！啊畠赏坝汀?yīng)確實存在，但我們認為，市場更多的是看好‘兩桶油’的改革預(yù)期?！比A泰聯(lián)合證券市場分析人士對廣州日報記者表示。

　　2日有消息稱，中石化將按照國務(wù)院對中央企業(yè)瘦身健體的要求，在3年內(nèi)將管理層級控制在3~4級以內(nèi)，企業(yè)法人戶數(shù)減少20%。

　　今年以來，從萬科到中國建筑，指數(shù)從2638點上漲到3300點附近，A股走的是“險資”主導(dǎo)的行情。不過，11月份開始，國企改革主題頻繁異動，特別是混改。因此，根據(jù)記者多方了解，國企改革主題有望在A股跨年行情中扮演重要的角色，如電信、船舶、軍工等領(lǐng)域。

　　國企改革應(yīng)該擁有跨年機會

　　12月1日，中國聯(lián)通發(fā)布的澄清公告并沒有打消市場對其混改即將落地的預(yù)期。雖然昨日股價出現(xiàn)回調(diào)，但依然有不少機構(gòu)表示對未來混改存樂觀預(yù)期。

　　民生證券分析師陶冶表示，目前國企改革步入深水區(qū)，總體上已經(jīng)同市場經(jīng)濟相融合，國企經(jīng)營質(zhì)量和效益有所提升。

　　申萬宏源證券分析師表示，2015年9月至今，國企改革頂層設(shè)計和配套政策基本出臺完畢，未來將進入下一階段——試點施工期。預(yù)計2017年央企改革重點是試點推進，國有資本投資公司將加大整合力度和產(chǎn)業(yè)培育，運營公司將加大資本運作，混改試點確定方案并實施。

　　記者對比發(fā)現(xiàn)，在昨日A股較大幅度調(diào)整中，一批有國企改革預(yù)期的個股逆勢走強，如佳電股份、中國船舶等。此前，市場預(yù)期第一批列入混改試點的東航集團、聯(lián)通集團、南方電網(wǎng)、哈電集團、中國核建、中國船舶等央企的混改方案，將于近期得到批復(fù)。但截至記者昨日發(fā)稿，上述幾大集團旗下上市公司均未正式對外表態(tài)。

　　機構(gòu)：對電力、軍工和船舶領(lǐng)域預(yù)期較高

　　值得注意的是，雖然中國聯(lián)通多次澄清目前混改猜測，但二級市場股價依然噌噌上漲，11月份以來累計上漲了33%。而在國企改革主題中，繼中車系、中海系、五礦系、鋼鐵系、中糧系和國投系等巨頭之后，改革還會花落誰家？據(jù)記者了解，機構(gòu)對電力、軍工和船舶領(lǐng)域的大動作改革預(yù)期比較高。

　　今年8月份，國家發(fā)改委副主任胡祖才表示，國務(wù)院已經(jīng)明確要抓緊建立市場準(zhǔn)入負面清單。特別提到，要進一步放開民營機場、基礎(chǔ)電信運營、油氣勘探開發(fā)等領(lǐng)域，要消除基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域的市場壁壘。

　　記者對比發(fā)現(xiàn)，2014年以來，央企整合步伐明顯加速，主要涉及南北車、港中旅與國旅、寶鋼與武鋼、五礦和中冶、中遠與中海等。A股相關(guān)上市公司如中糧生化、中糧屯河、金瑞科技、保利地產(chǎn)等都在不同的階段有不錯的表現(xiàn)。

　　“從中國南北車整合以來，央企改革的速度是非?？斓?，而且力度也很大，該合并的合并，該分拆的分拆，該進行業(yè)務(wù)整合的整合。目前還沒有啟動大改革的央企不是特別多了，而且主要集中在電信、軍工等市場壁壘相對較高的行業(yè)。”廣州一位私募人士陳君對廣州日報記者表示。據(jù)了解，除了上述央企巨頭外，機構(gòu)們對電信、軍工、船舶等領(lǐng)域的改革預(yù)期最高。

　　后市分析：12月或出現(xiàn)“過山車”

　　上證指數(shù)自10月1日開啟反彈走勢以來，至今已上漲兩個月有余，近日前期大漲的中國建筑、格力電器等藍籌高位滯漲后出現(xiàn)回落，券商、銀行、煤炭、有色等漲幅過大的板塊紛紛回落，市場成交量持續(xù)低迷，滬指上行缺乏量能支撐。

　　技術(shù)派人士認為，即使兩桶油效應(yīng)不存在，滬指技術(shù)性調(diào)整也不可避免。目前日線KDJ高位死叉后開始發(fā)散；MACD指標(biāo)出現(xiàn)死叉，發(fā)出賣出信號；KDJ指標(biāo)在高位出現(xiàn)死叉跡象，預(yù)示周線調(diào)整不可避免；月線面臨20月均線3252點向下趨勢的反壓。從各種技術(shù)指標(biāo)綜合來看，滬指超買現(xiàn)象嚴(yán)重。

　　尤其是下周市場存在許多不確定因素，短期內(nèi)A股上漲動力明顯受阻。其中，下周一深港通便正式開通，相較于A股而言，港股估值明顯較低，市場資金抄底港股意愿更為強烈。而A股中估值過高的深港通概念股面臨較大的拋壓。

　　而周日意大利公投存在較大的不確定性，在相繼經(jīng)歷了英國脫歐公投、美國大選黑天鵝給A股帶來的波動后，場內(nèi)資金避險需求強烈，更傾向于持幣觀望，等待公投消息落地。

　　此外，下周多達548億元解禁市值，比本周多近235億元，都將是多空雙方爭斗的焦點。

　　因此有謹(jǐn)慎派人士認為，在幾個重磅事件靴子未曾落地之前，即使市場能繼續(xù)往上進攻，也只會是震蕩上行的可能性居多。12月市場保持高位震蕩的可能性加大，不排除盤中會有大幅的跳水動作來洗盤。從短線操作來看，投資者可以關(guān)注一些強勢股回調(diào)的買入機會，不過要嚴(yán)控倉位，以高拋低吸為主。