美聯(lián)儲加息進入倒計時 A股“內(nèi)生行情”無懼影響

　　譚志娟

　　進入12月份，全球市場都聚焦美聯(lián)儲12月是否加息。 12月13日~14日，美聯(lián)儲FOMC將舉行為期兩天的議息會議，這也是本年度最后一次貨幣政策例會。

　　“美聯(lián)儲12月加息的消息已被市場提前預期，加息主要對外圍市場的影響，但對A股市場影響較小?！鼻昂ｉ_源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍對《中國經(jīng)營報》記者表示。在他看來，年底前A股可能會展開最后一波反彈，特別是藍籌股行情越演越烈，因而無論是否加息，A股仍有望實現(xiàn)跨年度的反彈。

　　　美聯(lián)儲加息進入倒計時

　　當前種種跡象顯示，美聯(lián)儲12月份加息概率較大。

　　11月17日，美聯(lián)儲主席耶倫在美國國會證詞中表示，“11月會議上FOMC判斷在相對較近的時間加息一次或變得合適，‘不久之后’升息可能是適宜的，推遲加息太久可能會導致額外風險，至少短期而言美聯(lián)儲在通脹方面行動落后的風險還不大，因此支持逐漸抬升聯(lián)邦基金利率?！边@是耶倫少有的態(tài)度明確的公開講話。

　　美聯(lián)儲理事杰羅姆·鮑威爾11月29日也表示，自11月初以來，就業(yè)市場狀況顯示美國經(jīng)濟正站穩(wěn)腳跟，通脹接近2%的目標水平，這意味著美聯(lián)儲“能夠很快響加息的扳機”。

　　美國最新就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，盡管美國11月26日當周初申請失業(yè)金人數(shù)增加1.7萬至26.8萬，但仍處于歷史低位。11月30日，素有小非農(nóng)之稱的ADP就業(yè)報告顯示，美國11月ADP就業(yè)人數(shù)增加21.6萬人，創(chuàng)下今年6月以來最大增幅，預期增加17.0萬人。

　　隨著個人消費支出和政府支出回升以及出口回暖，美國第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化增速上修至3.2%，創(chuàng)兩年新高。

　　目前隨著美聯(lián)儲加息預期持續(xù)升溫，這令美元持續(xù)走強，截至12月1日紐約時段，美元指數(shù)仍維持在101關(guān)口附近。

　　當前聯(lián)邦基金利率市場統(tǒng)計：11月FOMC會議紀要公布后，12月加息概率為100%，其中加息25個基點概率為96.0%。

　　A股難受影響

　　美聯(lián)儲加息一直是懸在中國資本市場頭上的“達摩克利斯之劍”。然而隨著近期A股市場走出了一波“小陽春”行情。外部因素的影響力正在減弱。

　　近期A股的上漲動力主要源于三方面：樓市的拐點，給A股帶來了更多的增量資金；養(yǎng)老金年底前入市，抬高了藍籌行情；深港通12月5日開通，也刺激了藍籌股的上漲。”楊德龍對記者解釋稱。

　　進入11月，在險資舉牌、高送轉(zhuǎn)炒作、中字頭藍籌股帶領(lǐng)下， 11月29日，上證綜指盤中曾一度攀上3300點，創(chuàng)下近11個月新高。

　　緊接著，中國證監(jiān)會和香港證監(jiān)會發(fā)布聯(lián)合公告，正式啟動深港股票交易互聯(lián)互通機制（以下簡稱深港通），深港通交易于12月5日開始。

　　楊德龍對記者表示，“A股已形成上行的態(tài)勢，特別是藍籌行情越演越烈，未來不管美聯(lián)儲12月是否加息，不會影響A股的走勢，A股仍有望實現(xiàn)跨年度的反彈?！?/p>

　　楊德龍向記者透露，他從三季度開始就推薦的“一帶一路”板塊，此次在這波反彈中起到了主力軍的作用，近日就是“一帶一路”帶領(lǐng)大盤向上突破3300點！

　　有券商也持類似看法，A股近期保持上漲趨勢，全球資金不懼美聯(lián)儲加息，風險偏好維持高位。 但隨著年尾到來，舉牌行為可能暫時休整?？紤]到險資以長線為主，藍籌的調(diào)整空間有限。

　　北京格雷資產(chǎn)總經(jīng)理兼投資總監(jiān)張可興對記者表示，“如果美國12月加息確定，對中國市場的資金面將有一定影響。大盤盤整了大半年，最近出現(xiàn)一波上漲，未來并不具有基本面的支撐，預計股市短期的回調(diào)性較大。”

　　“大盤在3300點后的上漲空間并不大。”張可興還進一步對記者分析，首先從估值水平來看，中小板與創(chuàng)業(yè)板處于相對高位；滬深300（3528.955， -36.08， -1.01%）與上證50經(jīng)過本輪上漲，也達到合理甚至偏高的水平。其次，從資金來看，未來政策持續(xù)寬松可能性不大。再次，房地產(chǎn)調(diào)控對很多相關(guān)行業(yè)的企業(yè)有一定影響，近期以建筑為代表的板塊持續(xù)走強，這跟今年10月以前房地產(chǎn)投資的拉動息息相關(guān)?！?/p>

　　國金證券首席分析師李立峰也認為，3200點以上參與市場的性價比不高，市場在12月大概率會收一根小陰線， 關(guān)注創(chuàng)業(yè)板存在超跌反彈的可能，成長股僅限于“快進快出”。

　　他的判斷理由主要源于幾個因素：隨著年底的到來，不要低估了市場資金面緊張的持續(xù)性，12月銀行還將面臨MPA考核； 12月海外存在意大利公投與美國12月加息這兩個風險事件。此外，12月是今年解禁規(guī)模最大的月份，規(guī)模是3742億元，主要類型是定增解禁，占比68.67%，有較強的減持動力，所以12月的減持壓力較大。

　　但展望2017年的股市，有機構(gòu)人士樂觀預計，2017年A股有望達4000點，并且市場行情或?qū)恼鹗幨醒葑優(yōu)榕Ｊ小?/p>

　　海通證券首席策略分析師荀玉根近日在海通證券2017年的投資策略會上表示，預計2017年A股有望從震蕩市演變?yōu)榕Ｊ?。多個促發(fā)因素包括配置增加、盈利回升、轉(zhuǎn)型加速等。其中大類資產(chǎn)比較中股票占優(yōu)，2015年中以來房價、商品、債券均上漲，股指僅為高點的六折；上市公司的盈利 預測全年凈利潤同比增速為8%，2016年是2%~3%；“十九大”后政策重心聚焦經(jīng)濟，改革和轉(zhuǎn)型望加速。

　　楊德龍也樂觀預計，“明年市場 首先目標是收復年初3600多點的失地，然后明年進一步上升到4000點。”