來源：吳小平 波音大飛機

　　12月，股市小動，債市大動，房市不動。

　　股市還好，無論如何，始終不算跌得血肉模糊。但債市是一個炸彈又一個王炸。大飛機從業(yè)十幾年，從沒見過國債期貨跌停。今天算開眼，五年、十年期品種全觸及跌停線。

　　跌停也許不算什么，但考慮到這個低波動品種上加了多少倍的驚人杠桿，你就會默默呢喃一聲：什么玩意。

　　國債期貨跌停比股票跌停影響要大很多。債市是中國第一大資本市場，是國民經(jīng)濟發(fā)展最重要的資金來源之一。如果你大概了解股票定價原理及公式，你就會明白，債市給股市定價，一個是爸爸，一個是兒子。

　　今兒爸爸摔個十年不遇的大馬趴，牙都飛了。

　　債市為何歇菜？美國加息，且將連續(xù)加息；于是中國加息，且將連續(xù)加息的預(yù)期空前強烈。如果利率以高于預(yù)期的速度上升，中國經(jīng)濟、債市、股市、房市均將面臨嚴重程度不一的考驗。

　　現(xiàn)在的各種下跌，只是開始，必將延續(xù)到明年，因此，總體不宜買入。

　　同時，大飛機提十個觀點，供參考。

　　1、2016年的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是歷史大頂。除非這個指數(shù)重新編制。個別超大市值企業(yè)根本不適合留在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)內(nèi)，而部分大市值公司失敗的可能性已遠遠大于生存的可能性。另外，雙創(chuàng)，也就是萬眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，應(yīng)停止。絕大部分人并不適合創(chuàng)業(yè)，一個單一制威權(quán)社會也并不需要太多創(chuàng)業(yè)，金融創(chuàng)新也被各種歧視，迄今代價慘重。

　　2、新三板對老主板的傷害正在顯現(xiàn)。一萬家新三板都有興趣來主板上市，或間接來主板套現(xiàn)。但中國根本不需要如此多上市公司，一個大國也不需要三家全國性交易所。新三板對中國資本市場最好的貢獻是企業(yè)形式規(guī)范，但流于表面的形式規(guī)范，完全不足抵消為此花費的成本。

　　3、中國金融業(yè)股票，目前沒有基本投資價值。資產(chǎn)負債表需要數(shù)年來顯露真相。保險業(yè)的買入動力被保監(jiān)會監(jiān)管大會打消，證券公司的買入動力將被明年熊市打消，銀行，那就不用說了。換句話說，值得買入的，全是沒有價值的，這句話請正確理解。

　　4、醫(yī)藥行業(yè)總市值太小。遠遠不足以匹配中國的經(jīng)濟體量，存在巨大補差空間。這個結(jié)論，請參考日、美、英國的歷史股市行業(yè)研究，大飛機告訴你結(jié)論就行了。不過，規(guī)律是否能在中國重演，未必。

　　5、今年貨幣信用控制仍薄弱，禍源。沒有抓住這次機遇，明年市場將付出更多代價。政府仍不愿打板子，訓(xùn)孩子，金融監(jiān)管機構(gòu)在經(jīng)濟達標的政治壓力下沒有堅決行動。

　　6、中國需要盡快加息，當前貨幣價格不對。不是不對，是顯然不對。通脹在上行，實際利率在攀升，需要央行盡快確認。不是一次加息，應(yīng)該多次加息。不用一次25BP加息，10個也可以，意思意思也不錯。不是在美聯(lián)儲加息后加息，而是率先加息，前者就顯得為了保衛(wèi)投資而太軟弱了。

　　7、注冊制有利于企業(yè)上市，但不利于再形成一次股票大牛市。2015年牛市十年內(nèi)也無法重現(xiàn)，不要再期待了。一放就亂，從來如此，對注冊制要適當悲觀。目前放行堰塞湖的IPO速度太快，2017年的各種新股，質(zhì)量令人憂慮，明后年將給散戶及監(jiān)管帶來大麻煩。

　　8、服裝鞋帽類企業(yè)請不要再IPO了！真是可笑，這類IPO上市，到底是要平衡什么關(guān)系？？？這樣的企業(yè)上市，對優(yōu)化資本市場有任何什么好處嗎？對優(yōu)化中國經(jīng)濟有什么好處？明眼人看了要立刻說出來，瞎子才會拉二胡憂愁。

　　9、人民幣基本面極為穩(wěn)定。短期貶值之后，本幣將重新升值，因此國內(nèi)居民無需驚慌。波音大飛機綜觀中國經(jīng)濟，認為在未來相當長時間內(nèi)仍然值得信賴，雖然富有、中產(chǎn)階級蜂擁出國，但那只是資產(chǎn)配置而已，并不是對本國徹底喪失信心。人民幣的基本面依然扎實，長期穩(wěn)定。一個中國人，持有人民幣資產(chǎn)仍應(yīng)遠遠多于外幣資產(chǎn)才對。

　　10、明年股市，總體看跌。居民的較大金額投資，仍首選一線城市民居。重復(fù)下，關(guān)于買房，有錢也借錢，沒錢要湊錢，缺錢要合力，沒錢要嫁對人。一個有趣的預(yù)言是：城市普通居民家庭們，打破隔閡，合力買房，抗擊通脹，保護財富的時代，來了。2017，大家一定抓住機會買京滬，除此無他。

　　最后，美國本次加息后，明年將連續(xù)加息4-5次?！搬斪∠禄钡闹袊胄斜貙⒏M加息。這對經(jīng)濟、股市、房市、債市將帶來程度不一的重大沖擊，總體負面。

　　重復(fù)下波音大飛機的感受：總體而言，綜合而言，泛泛而言，明年，對中產(chǎn)階級而言，國內(nèi)各種資產(chǎn)不值得“買”。且可能產(chǎn)生較大局部金融風險，高度警惕，多看少動，持有現(xiàn)金也不壞，勿謂言之不預(yù)。