?。ㄔ瓨祟}：券商測市集體“吹?！蹦苄挪唬浚?/p>

　　辭舊迎新之際，各大券商和往年一樣紛紛推出新年股市展望與攻略。對于2017年市場趨勢，各大券商給出的主流觀點是震蕩中走向“牛市”。不過從歷史數(shù)據(jù)來看，絕大多數(shù)券商測市很不靠譜。那么，這次券商集體“吹牛”，能否破例成功一次？

　　券商研判準確率低

　　記者梳理歷史數(shù)據(jù)時發(fā)現(xiàn)，雖然券商熱衷于市場研判，但是絕大多數(shù)論斷都被事實證明為笑話。具體來講：2006年券商預計全年波動區(qū)間700~1400點，結果當年滬指不但沒有創(chuàng)新低，反而一路高歌突破歷史新高，逼近2700點。2007年券商預計波動區(qū)間2000~4500，結果當年最高達到6124點。2008年券商預計波動區(qū)間3500~10000點，結果滬指最低1664點。2009年券商預計滬指波動區(qū)間1300~3000點，結果當年一路單邊上漲達到3478點。2010年券商預計滬指波動區(qū)間3000~5000點，結果滬指最高也才3306點。2011年券商預計滬指波動區(qū)間2400~4500，結果滬指從3067點一路殺跌至2134點。2012年券商預計滬指將從2100點反彈到3100點，結果滬指波動區(qū)間2478~1949點。

　　在連續(xù)7年誤判市場趨勢并引起輿論強烈憤慨后，券商測市“屢戰(zhàn)屢敗”的狀況終于在2013年有所改觀：2013年券商預計波動區(qū)間1849~2450點，實際波動區(qū)間1849~2444點，堪稱神準。2014年券商預計波動區(qū)間1950~3250點，實際波動區(qū)間1974~3239點，非常準確。不過，2015年券商普遍預計波動區(qū)間3000~10000點，結果是猜中了開頭沒猜中結果，大盤上漲到5178點后開始向下。

　　2016年各大券商對市場預期集中在3000~5000點，不料，3000點這個“預測下限”在開年后僅僅8天便宣告失守，一直砸到2638點才出現(xiàn)反彈。唯一扳回一點面子的是，2016年券商普遍認為“藍籌股主導全年行情”得到應驗，另外有的券商也因為推薦了一些“妖股”而名聲大振。

　　2017年走向“牛市”？

　　展望2017年，主要券商給出的關鍵詞莫過于“牛市”兩個字。他們擴大了波動區(qū)間預測范圍，預計區(qū)間是2800~4400點。具體來看，華泰證券認為這一輪“盈利牽?！毙星榈某掷m(xù)性將大過2011年以來的任何一次。2017年供給側改革等制度紅利釋放，A股公司盈利能力進入久違的可持續(xù)修復期，A股市場將呈現(xiàn)慢牛格局。

　　申萬宏源同樣判斷，A股市場明年的機會更大。申萬宏源預計三類增量資金可能形成共振，利好廣義股權市場。首先，2017年“股房蹺蹺板”發(fā)揮作用的條件將可能被滿足，“買房錢”可能轉向股市；其次，人民幣匯率將提升中國資產(chǎn)對于全球配置資金的吸引力，疊加A股納入MSCI的概率將繼續(xù)提升，外資增配A股值得期待。

　　國泰君安的整體判斷較為謹慎，其預計2017年市場繼續(xù)維持橫盤震蕩格局，上證指數(shù)將在2800點到3500點的核心區(qū)間實現(xiàn)震蕩。國泰君安認為，市場將從盈利修復逐步切換到風險偏好驅動的行情。

　　國元證券表示2017年上證指數(shù)的波動區(qū)間大概在2800~4000點。股市或將進入歷時不短的調整期，產(chǎn)生類似于倒“V”型的走勢。此外，上海證券、東興證券、招商證券等多家機構預計滬指波動核心區(qū)間在2800~3900點。

　　看好新興產(chǎn)業(yè)

　　申萬宏源認為，展望2017年全年，周期板塊有望先搭臺，成長股仍將是“重頭戲”，代表未來的新興成長股經(jīng)過長時間調整，在2017年春節(jié)后可能迎來“輕裝上陣”的行情。高景氣的新興行業(yè)仍然是布局的重要方向，推薦新消費和服務業(yè)，如快遞、跨境電商新消費、創(chuàng)新藥、生命科學、教育，以及景氣度持續(xù)的人工智能、信息安全、國產(chǎn)芯片等。

　　國泰君安認為，2017年周期股將走向分化。其中，國內定價的黑色鏈彈性收斂，全球定價的大宗商品在財政周期共振下具備邊際改善空間，調整后可做中線布局。成長股當前的估值消化與盈利增長正拉近平衡的距離，明年一季度成長股或迎來最佳配置時點。進入明年下半年后，風險偏好企穩(wěn)將驅動市場迎來最佳進攻時機，推薦財政發(fā)力和基建補短板雙輪驅動的城市軌交，以及創(chuàng)新驅動的新經(jīng)濟、新服務。

　　東北證券稱2017年板塊配置關注通脹、財政、政策主題三條線索：通脹線索關注直接受益價格回升的采掘、金屬、農業(yè)和間接受益于名義增速改善的早周期板塊如機械、建材；財政線索關注財政發(fā)力的公共品基建板塊如PPP、高鐵軌交、管廊和公共品服務新方向如醫(yī)療、環(huán)保；政策線索關注兩個方面，一是進入效果期的部分改革政策如國企改革、債轉股，二是此前漲幅落后的新興板塊如計算機、通信。