我們認(rèn)為，盡管從三個(gè)月的中周期來看，大小分化的風(fēng)格仍將延續(xù)，上證維持震蕩上行的態(tài)勢，而創(chuàng)業(yè)板仍將尋找合適中長期底部，但從短期來看，市場的反彈仍將持續(xù)，有望平穩(wěn)度過春節(jié)假期。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)企穩(wěn)，市場擔(dān)憂進(jìn)一步釋放。從最新公布的12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，宏觀方面，GDP小幅度回升，社會消費(fèi)品零售總額小幅上漲，進(jìn)出口基本保持平穩(wěn)。微觀數(shù)據(jù)來看，鐵路貨運(yùn)量繼續(xù)回升，發(fā)電量保持平穩(wěn)，顯示中國經(jīng)濟(jì)仍然處于企穩(wěn)狀態(tài)。

　　從特朗普上臺的效應(yīng)來看，歷史上美國總統(tǒng)的政策宣言與其具體的實(shí)施往往差異較大，“特朗普新政”最終效果將由美國國內(nèi)博弈和中美國際博弈決定，當(dāng)前處于政策觀望期，市場反應(yīng)相對平靜。從歷任總統(tǒng)政策變遷歷程可以看到，特朗普當(dāng)前宣稱的種種政策措施并沒有跳脫出其前任的政策框架太遠(yuǎn)，很多只是在前任的政策方向上提出了更加激進(jìn)的政策意圖而已。

　　投資策略：從總體來看，當(dāng)前市場處于比較平穩(wěn)的“長假前后震蕩期”，成交縮量，市場運(yùn)行較為平穩(wěn)。從投資策略上來看，利用當(dāng)前反彈過程，在大小風(fēng)格上進(jìn)行綜合配置，是一個(gè)比較可行的策略。從行業(yè)比較上來看，建議增配銀行、石油化工龍頭企業(yè)，關(guān)注軍工、環(huán)保等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基金倉位調(diào)整幅度過大。