再有3個交易日，便是中國農(nóng)歷春節(jié)假期。雖然本周一A股小幅上揚，但7天長假將至，投資者又將面臨持股過節(jié)還是持幣過節(jié)的艱難抉擇。

　　“持股過節(jié)，需承擔很多難以預(yù)知的因素，特別是國際市場在7天里的變數(shù)；選擇持幣，則要承擔踏空‘春播行情’的可能?！边@位老股民的猶豫顯然也是許多投資者的心聲。

　　也許，回顧歷史上春節(jié)前后A股的表現(xiàn)，能為投資者開拓一些思路。

　　根據(jù)招商證券的統(tǒng)計，2002年-2016年的15年間，春節(jié)前后A股大概率上漲，春節(jié)前5個交易日持股至后5個交易日，上證指數(shù)上漲概率為93%，平均漲幅4.4%。春節(jié)前5個交易日，上漲概率93.3%，平均漲幅2.8%；春節(jié)后5個交易日，上漲概率80%，平均漲幅1.6%。

　　A股“春節(jié)效應(yīng)”（2002年-2016年）　　在市場風(fēng)格方面，節(jié)前5個交易日大小盤基本一致，節(jié)后5個交易日小盤股明顯強于大盤股。整體而言，小盤風(fēng)格由于彈性較大，春節(jié)前后5個交易日漲幅明顯高于大盤股。

　　行業(yè)方面，招商證券統(tǒng)計顯示，節(jié)前偏周期性行業(yè)較強，漲幅較大的是非銀、有色、汽車、鋼鐵；節(jié)后是偏消費和成長類的行業(yè)較強，上漲概率和漲幅較大的行業(yè)是農(nóng)林牧漁、電子、國防、醫(yī)藥、紡織服裝、商貿(mào)零售。

　　如果單純從大數(shù)據(jù)來看，A股市場似乎存在“春節(jié)情結(jié)”，春節(jié)前后上漲的概率較大。

　　不過，正如人不會兩次踏入同一條河流，A股市場的走勢也很難完全復(fù)制歷史。

　　有觀點認為，節(jié)假日到來，主流資金謹慎情緒居上，預(yù)計節(jié)前滬指難有較大作為，建議投資者加大防御策略，提高持幣比例更為穩(wěn)妥；也有分析認為，本周大盤先抑后揚，節(jié)前是中線布局年報行情的好機會。

　　中信證券認為，1月以來市場劇烈的風(fēng)格分化，特別是創(chuàng)業(yè)板泥沙俱下的調(diào)整后，部分板塊和品種已經(jīng)很有吸引力。機構(gòu)在部分成長板塊持倉已接近歷史低位，進一步調(diào)倉風(fēng)險不大。而短期政策與股市盈利的預(yù)期對市場也有正面影響，積極把握本輪創(chuàng)業(yè)板“紅包”行情。

　　廣發(fā)證券判斷，春節(jié)是逆向操作的絕佳機會。如果現(xiàn)在投資者都開始擔心春節(jié)后央行會大幅回籠貨幣造成流動性緊張，反而就存在逆向操作的機會，屆時悲觀預(yù)期的修復(fù)就可能支撐起“春季躁動”的持續(xù)性，成長股也不會缺席反彈；但市場不一定發(fā)生大盤藍籌股和小盤成長股之間的“風(fēng)格切換”，而是資金從“消費龍頭”回流向“成長龍頭”。

　　招商證券則表示，歷年來春節(jié)前后市場明顯上漲的原因主要在于流動性明顯緩解、可支配資金增加以及市場風(fēng)險偏好的提升。但不利的因素是，2017年IPO節(jié)奏較快，由于臨近農(nóng)歷新年假期，不排除IPO節(jié)奏繼續(xù)保持甚至加快；保險前期由于各種政策限制，一季度是否會新增股票投資出現(xiàn)了不確定性；此外，2015年四季度以來流動比較緊張，目前來看，流動性仍然保持相對偏緊的局面。

　　根據(jù)滬深交易所的安排，A股1月27日（星期五）至2月2日（星期四）休市，2月3日（星期五）起照常開市。另外，1月22日（星期日）、2月4日（星期六）為周末休市。

　　持股還是持幣？相信投資者心中已有自己的秤。

　　據(jù)一項調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，目前有超過七成的投資者選擇持股過節(jié)，而所有參與調(diào)查的投資者中有近半數(shù)目前倉位為滿倉，有接近六成的受訪者相信節(jié)后A股會上漲，軍工、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)成為投資者較為看好的行業(yè)。